Gerçek dünya varlıklarının, benzersiz tokenlerle (NFT) bağlantılanması, işlem hacmi ve kullanıcı etkinliğinde yaşanan çöküşle mücadele eden NFT borç verme sektörünü yeniden canlandırabilecek birkaç önemli katalizörden biri olarak görülüyor. Bu değerlendirme, blockchain analiz platformu DappRadar tarafından yapıldı.
NFT sahiplerinin tokenlerini teminat göstererek borç alabildiği NFT borç verme piyasasında hacimler, Ocak 2024’te yaklaşık 1 milyar dolarla zirve yaptıktan sonra, mayıs ayında 50 milyon dolara kadar gerileyerek yüzde 97 düştü. Bu veriler, DappRadar analisti Sara Gherghelas’ın 27 Mayıs tarihli raporunda yer aldı.
Gherghelas, NFT borç verme piyasasının “hayatta kalma modunun ötesine geçebilmesi” için sektörü yeniden canlandıracak “yeni katalizörlere” ihtiyaç duyduğunu söyledi. Buna örnek olarak tokenize edilmiş gayrimenkuller ya da getiri sağlayan varlıklar gibi gerçek dünya varlıklarına dayalı NFT’ler gösterildi. Bu tür varlıklar, daha istikrarlı ve güvenilir teminat kaynaklarının önünü açabilir.
“2025 yılı şu ana kadar NFT borç vermenin yeniden toparlanması için ikna edici bir gerekçe sunmadı. Altyapı hala mevcut ve platformlar faal durumda olsa da genel olarak etkinlik azaldı.”
“Şimdilik sektör, ya piyasa toparlanmasını ya da ilgiyi yeniden canlandıracak yeni bir kullanım alanını bekleyen bir duraklama döneminde gibi görünüyor.”
Gherghelas, NFT borç verme piyasasını yeniden canlandırabilecek diğer katalizörlerin, NFT sahiplerinin token’leri karşılığında daha kolay borç alabilmesini sağlayacak araçlar olduğunu ve protokollerin; teminatsız krediler, kredi notları ve yapay zeka destekli risk eşleştirme gibi “akıllı altyapılar” oluşturması gerektiğini söyledi.
Raporda ayrıca, geçen yılın ocak ayından bu yana borç alan kullanıcı sayısının yüzde 90, borç vermeye istekli olanların ise yüzde 78 oranında azaldığı belirtildi.
NFT kredilerinin ortalama büyüklüğü de zarar gördü. 2022’de 22.000 dolarla zirveye ulaşan ortalama kredi büyüklüğü, mayıs itibarıyla 4.000 dolara kadar düştü. Bu, yıllık bazda yüzde 71’lik bir düşüş anlamına geliyor.
Gherghelas, bu değişimin “kullanıcıların ya daha düşük değerli varlıklar karşılığında borçlandığını ya da kaldıraç konusunda daha temkinli davrandığını” gösterdiğini belirtti.
Ortalama kredi süresi de düşüşte, 2023’te yaklaşık 40 gün olan ortalama süre, 2024 ve 2025 boyunca 31 gün seviyesine gerileyerek sabit kaldı.
Gherghelas, bunun “daha kısa vadeli, daha sık alınan kredilerin” göstergesi olabileceğini, bunun da “daha taktiksel likidite hareketlerine” işaret ettiğini söyledi.
NFT piyasasındaki düşüş, borç vermeyi de etkiliyor
NFT borç verme piyasasındaki yavaşlamanın bir kısmı, NFT piyasasındaki genel düşüşle bağlantılı. Bu piyasa, bir yıl öncesine kıyasla hacimlerde yüzde 61’lik bir düşüş yaşadı ve ilk çeyrekte 1,5 milyar dolara geriledi. Bu rakam, geçen yıl aynı dönemde 4,1 milyar dolardı.
“Teminat değeri çöktüğünde, borç verme faaliyeti doğal olarak aynı şekilde azaldı. Bu durumu atlatmayı başaran veya yeniden ivme kazanan birkaç istisna oldu ama bunlar genel tabloyu değiştirmeye yetmedi.”
İlgili: Yapay zeka destekli uygulamalar Web3'te oyun ve DeFi'ye meydan okuyor
Protokol yelpazesi de daraldı ve aktif NFT borç verme uygulamalarının sayısı sınırlı kaldı. Anlamlı piyasa payına sahip yalnızca sekiz protokol bulunuyor.
Gherghelas, “Boğa piyasaları sırasında işe yarayan likidite için satış modeli, daha sessiz ve riskten kaçınan bir ortam için tasarlanmamıştı. Ama bu, NFT borç vermenin sona erdiği anlamına gelmiyor, sadece odağını değiştiriyor,” açıklamasında bulundu.
“Platformlar çeşitleniyor, kullanım alanları değişiyor ve teminat tercihlerinde kaymalar yaşanıyor. Eğer bir sonraki dalga fayda, kültür ve daha iyi tasarım üzerine inşa edilirse, NFT borç verme sektörü ikinci bir soluk bulabilir, hem de kalıcı bir şekilde.”