Wintermute’a göre ekim ayındaki büyük kripto likidasyon olayıyla ürken bireysel yatırımcılar, altcoin sezonu umutları boşa çıkınca yeniden büyük kripto paralara yöneldi.
Wintermute’un salı günü yayımlanan “Digital asset OTC market 2025” raporuna göre 2022’den bu yana bireysel yatırımcılar Bitcoin (BTC) ve Ether (ETH) gibi büyük varlıkların net satıcısıydı ve bunun yerine altcoin'leri tercih ediyordu ancak bu düzen 2025’te bozuldu.
Şirket, 10 Ekim’deki likidasyon olayının ve piyasa çöküşünün “net bir dönüm noktası” olduğunu ve bireysel yatırımcıların yeniden Bitcoin ve Ether’e rotasyonunu hızlandırdığını söyledi.
Veriler, bireysel yatırımcıların o dönemde büyük varlıklardaki sahipliğini aktif biçimde azalttığını ancak rekor kaldıraç tasfiyesinin ardından hızla yeniden bu varlıklara yöneldiğini gösteriyor.
“Bu, likidasyon şokunun hemen ardından alınan savunmacı duruşu ve bulaşma ile yakın bir ayı piyasası endişelerinin arttığını gösteriyor.”
Wintermute, yıl sonuna gelindiğinde bireysel yatırımcı pozisyonlarının kurumsal yatırımcılarla yakınsadığını ve “çevresel risk yerine likidite ve dayanıklılığın önceliklendirildiğini” bildirdi.
Altcoin rallileri ikna edici değildi
Büyük varlıklara geri dönüş bu döngüde herhangi bir altcoin sezonunu engelledi ve altcoin'ler 2025’te “belirgin biçimde düşük performans” gösterdi.
Raporda, “Anlatılar ortaya çıkmaya devam etti ancak kalıcı olamadı” denildi.
Wintermute, 2025’te ortalama bir altcoin rallisinin yaklaşık 19 gün sürdüğünü ve bunun bir önceki yıl yaklaşık 60 günden düştüğünü, bunun da “azalan ikna ve daha taktiksel risk alma”yı yansıttığını ekledi.
Bu durum anlatı eksikliği olduğu anlamına gelmiyor ancak rallilerin hızla sönümlendiği, “açık yorgunluk işaretleri gösteren” bir piyasaya işaret ediyor.
2022 ile 2024 arasında altcoin rallileri genellikle memecoin'ler ve yapay zeka dahil olmak üzere kalıcı anlatılarla 45 ila 60 gün sürüyordu. Ancak 2025’te altcoin rallilerinin medyan süresi yalnızca 20 gündü.
“Bu, altcoin rallilerinin yüksek ikna içeren trendlerden ziyade taktiksel işlemler gibi hissettirmesine yol açtı.”
Ekim çöküşü korkuları azalıyor
Altcoin'ler 2026’ya girerken hala gerçek bir momentum görmemiş olsa da ekim ayındaki çöküşe dair korku ve panik azaldı ve bu durum ileriye dönük yeniden güven oluşmasına yol açtı.
Bu ayın başlarında Bitwise baş yatırım sorumlusu Matt Hougan, “Bu yıla ralliyle başlamamızın nedenlerinden biri, yatırımcıların 10 Ekim’i artık geride bırakmış olması” dedi.
CoinGecko’ya göre toplam piyasa değeri, 1 Ocak’tan bu yana yüzde 10 ya da 300 milyar dolarlık artışın ardından çarşamba günü 3,34 trilyon dolara ulaşarak bu yıl şimdiye kadarki en yüksek seviyesine çıktı.
