Pump.fun kurucu ortağı Alon Cohen, çoğu teknoloji odaklı altcoinin aslında memecoin’lerle aynı değer önerisini sunduğunu, ancak düşük arz, yüksek toplam seyreltilmiş değer (fully-diluted value) ve küçük yatırımcıları çıkış likiditesi olarak kullanan risk sermayedarlarının dahil olması gibi farklar taşıdığını öne sürdü.
Cohen, bir sosyal medya paylaşımına yanıt verirken, memecoin lansman platformunun altcoin fiyat döngüsünü bozduğu yönündeki iddialara karşı çıktı. Pump.fun’ın, altcoin piyasasının Nisan 2024’te düşüşe geçmesinden aylar önce kurulduğunu belirtti.
"Bireysel yatırımcılar geçen döngüde çok büyük zarar etti. Şimdi geri gelip 'finansın geleceğine' yatırım yapmalarını bekleyemezsiniz," diyerek Nisan 2024'teki altcoin çöküşünün nedenini açıkladı.
Cohen’e göre, "Tam zamanlı çalışan çoğu insan teknolojiyle pek ilgilenmiyor, onlar için kişisel tatmin önemli." İnsanlar, ticaret yaparken küçük de olsa kâr elde etmek ve eğlenmek istiyor.
Bu tartışma, faydaya dayalı teknoloji altcoin yatırımcıları ile spekülatif varlıklara yatırım yapan traderlar arasındaki giderek büyüyen gerilimi gözler önüne serdi.
Pump.fun'da dağıtılan toplam işlem sayısı. Kaynak: Dune analytics
Memecoin’ler altcoin baskılanmasının sebebi mi?
Pump.fun, memecoin ekosisteminin X (eski adıyla Twitter), Reddit, Telegram ve Discord gibi çevrimiçi topluluklar tarafından yönlendirildiği bir dönemde, Ocak 2024’te piyasaya sürüldü.
TradingView’deki Bitcoin (BTC) ve Ether (ETH) hariç toplam kripto piyasa değerini ölçen bir gösterge olan Total3 verisi Mart 2024’te altcoin piyasasının 788 milyar dolarlık yerel zirveye ulaştığını ortaya koyuyor.
Ancak, altcoin fiyatları Nisan 2024’te çöktü ve bir sonraki zirveye ancak Kasım 2024’te, ABD’de Donald Trump’ın yeniden seçilmesine piyasanın tepki vermesiyle ulaşıldı.
Toplam kripto piyasa değerini BTC ve ETH'den çıkararak gösteren Total3 göstergesi. Kaynak: TradingView
Birçok analist, kripto piyasasının artık fazla doygun hale geldiğini, çok fazla farklı para biriminin sınırlı yatırımcı ilgisi ve sermaye için yarıştığını belirtiyor.
Ancak, 2024 yılı boyunca, kurumsal yatırımcı desteğine sahip altcoinlerin, bağımsız projelere kıyasla daha iyi performans gösterdiği gözlemlendi.
Bunun nedeni, kurumların dijital varlıkları halka açık piyasalardan satın alması ve böylece fiyatları desteklemesi olarak açıklanıyor. Animoca Brands’in kurucu ortağı Yat Siu, bu durumun altcoin piyasasında kurumsal desteğin ne kadar kritik olduğunu kanıtladığını belirtiyor.