Analistler fiyat tahmini paylaşmayı severler ve genellikle on tahminden dokuzu yanlıştır. Örneğin analistler, bundan önce defalarca "Bitcoin'i bir daha asla X fiyatında görmeyeceğiz" dedi ve bu sözden sadece birkaç ay sonra bahsi geçen seviyenin çok altına gerileme yaşandı.
Bir kişinin ne kadar deneyimli olduğu veya sektörü ne kadar yakından takip ettiği önemli değil. Gerçek olan bir şey varsa, o da Bitcoin'in (BTC) yaşadığı yüzde 55'lik fiyat oynaklığının ciddiye alınması gerektiğidir. Bunun altcoin’ler üzerindeki etkisi genellikle birikim süreçlerinde daha güçlüdür.
I was undeniably wrong about how much crypto could fall from macro contagion.
— Zhu Su (@zhusu) January 24, 2022
I remain bullish on the space as a whole and think it is the most important mega-trend of our times.
I joined CT during 2018 and I will be here with you guys in the coming yrs, bull or bear.
7 Aralık'ta Zhu Su’nun Three Arrows Capital şirketi, fiyatı 48 saat içinde yüzde 20 düştükten sonra 676,4 milyon dolar değerinde Ether (ETH) satın aldı. Zhu, Ethereum ücretlerinin çoğu kullanıcı için uygun olmadığını kabul etmesine rağmen, "panik satışı" süreçlerinde almaya devam edeceğini söyleyecek kadar ileri gitti.
Ayı piyasası beklentisinin devam edip etmediğini ve profesyonel yatırımcıların nasıl pozisyon aldıklarını anlamak için Bitcoin vadeli işlem ve opsiyon piyasası verilerine bir göz atalım.
Vadeli işlem yatırımcıları kısa pozisyondan yana değil
Baz oranı, uzun vadeli vadeli işlem sözleşmeleri ile mevcut spot piyasa seviyeleri arasındaki farkı ölçer. Sağlıklı piyasalarda yıllık bazda yüzde 5 ila 15'lik prim normal karşılanır. Bu fiyat farkı, satıcıların uzlaşmayı daha uzun süre ertelemek için daha fazla para talep etmesinden kaynaklanır.
Öte yandan, bu gösterge azaldığında veya negatife döndüğünde bir uyarı ortaya çıkar ve bu durum "geriye gidiş" olarak bilinen senaryoya karşılık gelir.
75 günde yüzde 52 oranındaki fiyat düzeltmesine rağmen göstergenin yüzde 5 eşiğini nasıl koruduğuna dikkat edin. Profesyonel yatırımcılar düşüş pozisyonlarına etkin bir şekilde girseydi baz oran sıfıra, hatta negatife dönerdi. Bu nedenle veriler, mevcut düzeltme aşamasında kısa pozisyonlara ilgi olmadığını gösteriyor.
Opsiyon yatırımcıları hala "korku" bölgesinde
Vadeli işlem enstrümanlarına harici müdahaleleri dışarıda tutmak için yatırımcılar, opsiyon piyasalarını da analiz etmelidir. %25 delta eğrisi, benzer alım (call) ve satım (put) opsiyonlarını karşılaştırır. Korku yaygın olduğunda veri pozitife dönecektir, çünkü koruyucu satım opsiyonu primi benzer risk alım opsiyonlarından daha yüksektir.
Tam tersi, hırs yaygın olduğunda geçerli olur. %25 delta eğrisi göstergesinin negatif alana kaymasına neden olur.
%25 eğrilik göstergesi, 21 Ocak'ta yüzde 10'un üzerine çıkarak "korku" alanına döndü. Bu yüzde 17'lik zirve seviye, en son Temmuz 2021'in başlarında görüldü ve Bitcoin o zamanlar 34.000 dolardan işlem görüyordu.
Bu gösterge, arbitraj masalarının ve piyasa yapıcıların aşağı yönlü koruma için aşırı ücret aldıkları düşünüldüğünde düşüş eğilimi olarak yorumlanabilir. Yine de bu veri, geriye dönüktür ve genellikle piyasa diplerini tahmin eder. Örneğin, 5 Temmuz'da gösterge yüzde 17'de zirve yaptıktan sadece iki hafta sonra Bitcoin fiyatı 29.300 dolara düştü.
Geleneksel piyasalarla korelasyon azaldı
Bitcoin son 75 gündür düşüş trendinde. Yani fiyattaki gerileme, Fed'in 15 Aralık tarihli sıkı para politikası kararından önce de yaşanıyordu. Ayrıca, geleneksel piyasalarla artan korelasyon, S&P 500 endeksinin neden 4 Ocak’ta zirve yaptığını açıklamıyor. Bitcoin ise aynı süreçte tüm zamanların en yüksek seviyesi olan 69.000 dolardan yüzde 33 düşmüştü.
Ayıların BTC fiyatını 40.000 doların altına indirme iştahının olmaması ve opsiyon yatırımcılarının nihayet birikim yapmaya başladıkları göz önüne alındığında, Bitcoin için olumsuz senaryoların sayısı azalıyor.
Ayrıca geçen hafta, Bitcoin vadeli işlem likidasyonu toplamda 2,35 milyar dolara ulaştı ve bu durum, alıcı kaldıraçlarını önemli ölçüde azalttı. Tabii ki 32.930 doların dip olduğuna dair bir garanti yok, ancak kısa pozisyon almak isteyenler öncelikle bir sıçrama bekleyecektir.
Burada ifade edilen görüş ve yorumlar yalnızca yazara aittir. Cointelegraph'ın görüşlerini yansıtmayabilir. Her yatırım ve alım satım işlemi risk içerir. Karar verirken kendi araştırmanızı yapmalısınız.