Uluslararası Para Fonu (IMF), büyüyen stablecoin piyasasının potansiyel etkisi ve küresel düzenlemelerin bunu yönetmedeki yeterliliği hakkında kapsamlı bir rapor yayımladı.
Perşembe günü yayımlanan “Stablecoin’leri Anlamak” raporunda IMF, Amerika Birleşik Devletleri, Birleşik Krallık, Japonya ve Avrupa Birliği de dahil olmak üzere bölgelerin stablecoin’ler için düzenleyici bir çerçeve oluşturma konusunda benimsedikleri çeşitli yaklaşımları analiz etti.
Raporda, ortaya çıkan düzenlemelerin makrofinansal istikrara yönelik riskleri azaltabileceği belirtilmesine rağmen, politika yapıcıların yaklaşımları ve stablecoin’lerin ihraç edilme biçimleri açısından tablonun “parçalı” olduğu ifade edildi.
IMF, “Farklı blockchain’ler ve borsalar arasında yeni stablecoin’lerin çoğalması, potansiyel birlikte çalışabilirlik eksikliği nedeniyle verimsizliklerle ilgili endişeleri artırıyor,” dedi. “Ayrıca bu durum, farklı düzenleyici uygulamalar ve işlem engelleri nedeniyle ülkeler arasında farklılıklar ve engeller oluşturabilir.”
IMF şu ifadeleri ekledi:
“Stablecoin’lerin düzenlenmesi, yetkililerin [belirli] riskleri ele almasına yardımcı olsa da, güçlü makro politikalar ve sağlam kurumlar […] ilk savunma hattı olmalıdır […] Bu sorunların çözümünde uluslararası koordinasyon kilit önem taşımaya devam ediyor.”
Raporda, piyasa değeri açısından en büyük iki stablecoin olan Tether’in USDT’si (USDt) ve Circle’ın USDC’sinin (USDC), “çoğunlukla” kısa vadeli ABD Hazine tahvilleri, ABD Hazine tahvilleriyle teminatlandırılmış ters repo anlaşmaları ve banka mevduatlarıyla desteklendiği belirtildi. USDC rezervlerinin yüzde 40’ı ve USDt rezervlerinin yaklaşık yüzde 75’i kısa vadeli ABD Hazine tahvillerinden oluşurken, Tether’in stablecoin’i rezervlerinin yüzde 5’ini Bitcoin’de (BTC) tutuyor.
Küresel stablecoin piyasasının ezici çoğunluğu ABD dolarına sabitlenmiş coin’lerden oluşuyor. Ancak az sayıda ihraççı, euro gibi farklı para birimleri cinsinden stablecoin sunuyor. Aralık itibarıyla toplam piyasa değeri 300 milyar doların üzerinde.
ABD’de GENIUS Yasası yürürlüğe giriyor
ABD Başkanı Donald Trump’ın temmuz ayında GENIUS yasa tasarısını imzalamasının ardından, düzenleyiciler ülkede ödeme stablecoin’leri için kapsamlı bir çerçeve oluşturacak düzenlemeleri belirlemek üzere çalışıyor. Blockchain güvenlik denetim şirketi CertiK, perşembe günü yaptığı açıklamada bu adımın ABD ve AB stablecoin’leri için likiditenin ayrı havuzlara taşınmasına yol açtığını bildirdi.
