Yeni yılın ilk haftası piyasadaki tüm kripto para birimlerinde şiddetli bir geri çekilme yaşandı. Ether (ETH) fiyatı Kasım ayındaki zirvesi olan 4.800 dolardan 8 Ocak'ta 3.000 doların altına düşerken Terra'nın LUNA yönetişim tokenı da 31 Aralık'taki 85 dolardan 8 Ocak 2022'de 67 dolara geriledi.
Bu beklenmedik dramatik hareketler genellikle borç verme piyasasında tasfiye basamaklarına neden olur, ancak aynı zamanda teminat tasfiye piyasalarında benzersiz satın alma fırsatları yaratırlar.
Kujira'nın Orca protokolü, Terra ağı üzerine inşa edilmiş bir platformdur ve yatırımcıların risk altındaki teminatlar tasfiye edildiğinde indirimli bir fiyattan bETH (Ether'in bağlı varlığı) ve bLUNA (LUNA'nın bağlı varlığı) için teklif vermelerine olanak tanır.
Kujira'daki takma isimli bir analistin belirttiği gibi,
"Tasfiye o kadar uzun zamandır kredi platformlarının "gölgeli göbeği" oldu ve botlar tarafından o kadar çok tekelleştirildi ki, ortalama bir kullanıcı bunun devam ettiğini, en azından bundan nasıl yararlanabileceğini neredeyse hiç bilmiyor".
Kujira, herkesin bu varlıkları indirimli bir fiyattan edinme fırsatını yakalayarak tasfiye sürecine katılmasına olanak tanıyor.
Son olarak 8 Ocak'ta yaşanan çöküşte, Ether'in piyasa fiyatı 3.000 dolar civarındayken, Ether'i (bağlı varlık bETH formunda) satın alabilecek en düşük fiyat 2.833 dolardı. Benzer şekilde, LUNA'nın spot fiyatı 67 dolar civarındayken, yatırımcılar bLUNA'yı 58,90 dolara kadar satın alabiliyordu.
Bir piyasa çöküşü sırasında bETH ve bLUNA'yı indirimli olarak satın alma stratejilerine daha yakından bakalım.
Piyasa yapısı, indirimli satın almak için benzersiz fırsatlar sunuyor
Terra ekosisteminde katılımcılar, yüksek getirili likidite havuzlarına, ilk merkezi olmayan borsa tekliflerine (IDO'lar) veya UST içeren diğer karlı ticaret faaliyetlerine katılmak için Anchor gibi DeFi protokollerinden Terra blok zincirinin sabit coini olan Terra USD'yi (UST) ödünç alabilirler.
UST ödünç almak için katılımcıların Anchor'a teminat olarak tahvil edilmiş varlıklar (bETH veya bLUNA) yatırması gerekir. Her bir cüzdanın ödünç alabileceği maksimum miktar, teminat değerinin %60'ıdır ve DeFi protokolleri tarafından genellikle maksimum LTV (kredi-değer) olarak adlandırılır.
Ether ve LUNA fiyatlarının yükseldiği bir boğa piyasasında, LTV düşmeye devam eder ve hiçbir teminat risk altında değildir. Ether veya LUNA fiyatı düştüğünde, teminat değeri düşer ve LTV %60'ı aşarsa, bir tasfiye olayı tetiklenir.
Bu, Anchor'ı teminatın maksimum LTV'yi aşan kısmını Kujira Orca'da indirimli bir yangın satış fiyatından satması için uyarır. Bu, işlemin diğer tarafındaki potansiyel alıcıların teminatı indirimli olarak satın alabileceği yerdir.
ETH ve LUNA'daki fiyatlandırma anomalilerinden nasıl yararlanılır?
İşte yatırımcıların Ether veya LUNA'yı indirimli olarak satın almak istiyorlarsa izleyebilecekleri bazı basit adımlar.
- Terra cüzdanını platforma bağladıktan sonra, bir yatırımcı teklif vermek istediği varlığı seçer (şu anda yalnızca bLUNA ve bETH mevcuttur), ardından almak istediği primi (spottan indirim yüzdesi) seçer.
- Teklifi göndermek için "Teklifimi Ver" seçeneğine tıkladıktan sonra, yatırımcı "Tekliflerim" penceresini görecektir. Teklifin hazır olması 10 dakika sürer ve daha sonra yatırımcının teklifi teklif kuyruğuna dahil etmek için "Etkinleştir "e tıklaması gerekir.
- Teklif doldurulduktan sonra, miktar "Para Çekme için Kullanılabilir" penceresinde gösterilecektir. Yatırımcının daha sonra para çekme seçeneğine tıklaması ve varlığı Terra cüzdanına geri aktarmak için bir ücret ödemesi gerekir.
Teklif verirken hatırlanması gereken üç önemli husus vardır:
1. Yatırımcı, para çekme ücretini ödemek için KUJI (Kujira'nın yerel jetonu) kullanmıyorsa, 2 UST'lik bir ağ ücreti ve% 1'lik bir komisyon ücreti olduğundan, her zaman% 1'den daha büyük bir prim (indirim) yüzdesi koymalıdır. KUJI kullanılıyorsa, komisyon yalnızca %0,5'tir.
2. Farklı indirimli oranlarda birden fazla teklif varsa, yatırımcı ağ ücretlerinden tasarruf etmek için hepsini bir kerede etkinleştirmelidir.
3. Teklifler, aynı indirimli oranda teklif veren herkes arasında eşit ve orantılı olarak doldurulur. İlk gelene ilk hizmet avantajı ya da ilk doldurulan avantajı elde eden daha büyük teklifler yoktur. Tekliflerin doldurulduğu tek sıra indirimli orana dayanır - yani, daha düşük indirimli havuz önce doldurulur.
Tasfiye varlıklarının her teklif sahibi arasında eşit olarak dağıtılması mekanizması, herkese en adil dağıtımın yapılmasını sağlar. Anchor Protokolü'nün kurucularından Ryan Park, Orca ile ilgili bir röportajında şunları söyledi:
“Tasfiye gelirlerinin daha büyük bir çoğunluğa eşit olarak dağıtılmasıyla, teminatlar merkezi bir noktaya değil, diğer kullanıcıların eline geçiyor. Bunun sonuçları şaşırtıcı ve açıkçası bunun ne kadar büyük olduğuna yeterince ilgi gösterilmediğini düşünüyorum."
Aşağıdaki örnekte 100.000 UST tutarında likidasyon yapılması durumunda ilk önce %1'lik indirim havuzunun (toplamda 61.000 UST) doldurularak havuzun tamamen boşaltıldığı görülmektedir. Geri kalan 39.000 UST daha sonra teklifleri karşılamak için %2 indirim havuzuna aktarılır.
Her havuzdaki her cüzdan, havuzdaki toplam teklif teklifinin büyüklüğüne göre tahsis edilen tasfiye tutarının bir kısmını alır. En hızlı tıklayana veya en yüksek teklif verene öncelik verilmeyen, tamamen adil bir dağıtımdır.
Satın almak için en iyi zamanı belirlemek
Şekil 1 ve Şekil 2'de gösterildiği gibi, teklif vermek için en iyi zaman, teminat varlık fiyatında dramatik bir düşüşün olduğu ve birçok borçlunun LTV'sinin %60 maksimum seviyenin üzerine çıktığı zamandır.
Bu, tasfiye sayısında (Şekil 1'deki mavi ve mor çizgi) ve ayrıca platformdaki tasfiye varlıklarının arzında (Şekil 2'deki mavi ve mor çubuk) bir artış yaratır.
Tasfiye edilen borçluların sayısı açısından en kötü senaryo, bLUNA ve bETH fiyatlarının önemli ölçüde düştüğü zamana denk geliyor. Tasfiye miktarı, Ether ve LUNA fiyatlarının Şekil 2'de gösterildiği gibi büyük destek seviyelerini aştığı Aralık 2021'in başlarında ve Ocak 2022'nin başlarında da yükseldi.
Tasfiyelerdeki bu ani artışlar, yatırımcıların bLUNA ve bETH'yi büyük bir indirimle satın almaları için benzersiz fırsatlar yaratıyor. Aşağıdaki grafikte gösterildiği gibi (Şekil 3), Aralık ayındaki LUNA çöküşünde teklif verenler bLUNA'yı zirvede Kujira Orca'da %11 ila %12 indirimle satın alabildiler.
Benzer şekilde (Şekil 4'te gösterilmektedir), Ether fiyatı 16 Kasım'da 4.600 $ seviyesinden 4.100 $'a düştüğünde, teklif verenler bETH'yi %11 indirimle 3.700 $ civarında satın alabildiler.
Son üç ayda teklif verenlerin aldıkları ortalama indirimlere bakıldığında, tasfiyelerin çoğunun Kasım ve Aralık 2021 için çok yüksek indirim grubunda (%9 ila %10 veya %10'dan fazla) gerçekleştiğini görmek çok ilginç.
Ocak 2022'de yoğunlaşmanın %6 ila %7 indirim grubuna kaydığı görülüyor. Ancak Ocak ayına ait veriler eksik ve bu yazının yazıldığı sırada yalnızca 10 Ocak'a kadar mevcut. Bu, %6 ila %7 aralığındaki konsantrasyonun yalnızca yılın başındaki düşüşün bir yansıması olduğu ve ayın geri kalanında değişebileceği anlamına geliyor.
Yatırımcılar beklerken kazanabilirler
Geçmiş indirim verileri, yatırımcıların bETH ve bLUNA'yı piyasa fiyatından %9 veya %10 kadar yüksek bir indirimle satın alabileceklerini açıkça gösteriyor ancak tekliflerin karşılanması uzun zaman alabilir.
Neyse ki, yakında teklifleri beklerken UST'den faiz kazanmaya devam etmenin bir yolu olacak.
Yatırımcılar UST'yi Anchor's Earn'e yatırabilir ve şu anki %19 APY oranında faiz tahakkuk ettirebilir ve aldıkları aUST tokenını IOU tokeni olarak Kujira Orca'daki tasfiye varlıkları için teklif vermek için kullanabilirler. Bu şekilde, Kujira'da teklif tamamlanana ve tasfiye satın alımı için aUST UST'ye dönüştürülene kadar faiz tahakkuk etmeye devam edilir.
** Makaleyi tamamlamak için gereken verileri ve bilgileri sağladığı için Kujira'dan Hans'a özellikle teşekkür ederiz.
Burada ifade edilen görüş ve görüşler yalnızca yazara aittir ve Cointelegraph.com'un görüşlerini yansıtmayabilir. Her yatırım ve ticaret hamlesi risk içerir, karar verirken kendi araştırmanızı yapmalısınız.