Kripto varlık yöneticisi Grayscale, spot Bitcoin ETF'inden çıkışlarda düşüş görmeye devam etti, ancak gözlemciler daha fazla kan kaybına hazırlıklı olunması gerektiği konusunda uyardı.

Bianco Research ve Farside verilerine göre, spot Bitcoin ETF'e dönüşmesinden bu yana Grayscale Bitcoin Trust'tan (GBTC) toplam çıkış 16 Şubat'ta 7 milyar dolara ulaştı. Bununla birlikte, çıkış hızı önemli ölçüde yavaşlamış olsa da, ETF Store Başkanı Nate Geraci de dahil olmak üzere gözlemciler kan kaybının sona ermemiş olabileceğini ifade etti.

Ocak ayı, 5,64 milyar dolarla çıkışın büyük kısmına sahne olurken, Şubat ayında şu ana kadar yalnızca 1,37 milyar dolarlık çıkış görüldü. 

Bianco Research'ün kurucusu ve eski Wall Street analisti Jim Bianco, 18 Şubat'ta X'te yayınladığı yazıda, çıkışların çoğunun yatırımcıların portföylerini yeniden dengelemeleri ve daha düşük ücretli spot Bitcoin ETF'lerine geçmelerinden kaynaklandığına inandığını belirtti ve yeni piyasaya sürülen bir grup ETF'in ücretlerini 0 ila 12 baz puana düşürdüğünü ancak Grayscale'in ise hala 150 baz puan ücret aldığını sözlerine ekledi.

Bianco, GBTC'den devam eden çıkış için bir başka neden daha sundu. BlackRock Haziran 2023'te spot ETF için başvuruda bulunduğunda fon, BTC piyasa fiyatına göre yüzde 44 gibi yüksek bir iskonto ile işlem görüyordu.

Bianco, "'Ucuz' BTC'ye çok fazla para akıyor" dedi ve ekledi:

“11 Ocak 2024'te Grayscale ETF'e dönüştüğünde, hedeflerine ulaştıkları için bu 'arbitraj amaçlı' ticareti sonlandırmaya başladılar.”
GBTC varlık fiyatı ve net varlık değeri primi/iskontosu. Kaynak: Bianco Araştırma

Geraci ise henüz erken olduğuna ve "varlık kan kaybının devam edeceğine" inandığını dile getirdi:

“Varlıklarını yüzde 90 oranında azaltabilirler ve yine de diğer tüm sağlayıcıların toplamından daha fazla kazanabilirler.”

Geraci ayrıca Grayscale'in bir sonraki adımda, daha düşük bir ücretle ayrı ve yeni spot Bitcoin ETF'i olacak bir "mini-GBTC" piyasaya sürebileceğine de dikkat çekti.

Kısa süre önce iflas eden kripto kredi kuruluşu Genesis'in Grayscale'deki yatırımlarının bir kısmını satmasına izin veren kararın imzalamasının ardından daha fazla kan kaybı yaşanabilir.

Mahkeme belgelerine göre Genesis'in GBTC, Grayscale Ethereum Trust ve Grayscale Ethereum Classic Trust'ta yaklaşık 1,6 milyar dolar değerinde hissesi bulunuyordu.