Yeni bir tez, günümüzde kripto değerinin çoğunun blockchain'ler yerine uygulamalarda yakalandığını savunuyor. Bir kripto yöneticisine göre, Hyperliquid’in yükselişiyle popülerlik kazanan bu görüş, önümüzdeki birkaç ay içinde yatırımcı davranışlarını değiştirebilir.
Bitwise bilgi sorumlusu Matt Hougan çarşamba günü X’te yaptığı bir paylaşımda, “Bütün havalı çocuklar ‘fat app’ tezinden bahsediyor. Önümüzdeki aylarda baskın bir tema haline gelebilir gibi görünüyor,” dedi. Fat app teorisi, gelecekte kripto uygulamalarının çalıştıkları blockchain protokollerinden daha fazla değer toplayacağını öne sürüyor.
“Bu tür bir tez, 1-3 ay içinde ana akım medyada görünebilir diye tahmin ediyorum. Bu nedenle, insanların kriptonun nasıl geliştiğini izlerken akılda tutulması gereken değerli bir zihinsel model olduğunu düşünüyorum,” diye açıkladı Hougan.
Birkaç layer-1 öne çıkabilir, ancak uygulamalar hakim olacak
Görece yeni bir fikir olan Fat App tezi, 2016’da Joel Monegro’nun, çoğu değerin temel katmana (Ethereum, Solana veya Avalanche gibi zincirlere) uygulamalardan ziyade birikeceğini savunan Fat Protocol tezine meydan okuyor.
Bunun yerine, Fat App tezi değerin uygulama katmanında yoğunlaştığını ve uygulamaların çalıştıkları blockchain'lerden daha fazla gelir ve kullanıcı ilgisi topladığını öne sürüyor.
Tezin daha fazla kişi tarafından benimsenmesi, yatırımcıların birinci katman tokenlerini uygulama tokenleriyle karşılaştırma biçimlerini değiştirebilir.
Fat Protocol tezi de yıllar boyunca oldukça fazla tartışma topladı.
Dijital varlık yatırım şirketi baş yatırım sorumlusu Jeff Dorman, 2021’deki bir raporda Fat Protocol tezinin henüz doğru kanıtlanmadığını, bunun “yakalanan değerle ilgisi olmayan nedenlerden” kaynaklanabileceğini açıkladı.
Bunun, bireysel yatırımcıların birinci katmanları kolay bir endeks yatırımı olarak görmesi ve girişim sermayesi fonlarının piyasadaki daha büyük hamleleri tercih etmesiyle ilgili olabileceğini söyledi.
“Dijital varlık yatırımı hala, toplam adreslenebilir pazar (TAM) üzerinden finansal değerlemeye odaklanan erken aşama girişim sermayesi fonları tarafından domine ediliyor ve genellikle ‘şu an olan’ yerine ‘olabilecek’ olanı arıyorlar,” diye açıkladı.
Dorman 9 Şubat’ta “Fat protocol tezi kriptoya büyük zarar verdi,” dedi.
“Bu saçmalık, her uygulamanın bir birinci katman olmaya çalışmasına neden oluyor, tüm VC paralarını birinci katmanlara yönlendiriyor ve ölü birinci katmanları 1 milyar dolar+ değerinde yapıyor.”
Yatırım şirketi: Kripto endüstrisi “oy vermeye çoktan başladı”
Bu arada, kurumsal yatırım şirketi Starkiller Capital, salı günü yayımlanan bir raporda Fat App anlatısının çoktan güç kazanmaya başladığına dair işaretler olduğunu söyledi.
“Geçtiğimiz yıl boyunca, temel blockchain tokenlerinin uygulama tokenlerine kıyasla göreli fiyat hareketi hikayeyi açıkça anlatıyor. Ethereum, Solana, Avalanche, hangi zinciri seçerseniz seçin, BTC karşısında yatay kaldı ya da değer kaybetti,” dedi firma.
TradingView’e göre, Solana’nın Bitcoin karşısındaki göreli gücünü ölçen SOL/BTC oranı son 12 ayda yüzde 16,11 düştü.
“Piyasa çoktan oy vermeye başladı. En patlayıcı token performansı protokollerden değil, uygulamalardan geldi.”
Bitwise yöneticisi birinci katman karşıtlığını desteklemiyor
Ancak Hougan, firmanın “anti-L1 yaklaşımı”na katılmıyor.
İlgili: Analistler kripto piyasasındaki korkunun uzun sürmeyeceğini söylüyor
“Bence büyük L1’ler aslında gelecek yıl için oldukça iyi bir konumda. Ancak bu iyi tartışılmış ve kesinlikle dikkate değer,” dedi Hougan ve son dönemde piyasada öne çıkan kripto tokenin Hyperliquid (HYPE) olduğunu iddia etti.
“Bu tesadüf değil. HYPE, uygulama seviyesindeki talebin saf bir ifadesi: gerçek kullanıcılar, gerçek akışlar, kullanıma bağlı gerçek token hızı, sadece genelleştirilmiş bir blockspace ücreti değil,” dedi Hougan.
CoinMarketCap’e göre, Hyperliquid son 12 ayda yüzde 1.636 artışla 55,56 dolardan işlem görüyor.