Ether (ETH) yeni yılın başından beri yükselişteydi ancak Mart ortasında düşüşe geçti. ETH, 1 Ocak'tan bu yana Bitcoin'in (BTC) gerisinde kaldı ve yılbaşından bugüne kadar kendi USD çiftlerinde BTC'nin yüzde 57'sine kıyasla yaklaşık yüzde 48 değer kazandı.
ETH'nin son birkaç gündür BTC'nin altında performans göstermesinin üç ana nedeni var; bunlar arasında ağ aktivitesindeki düşüş ve Mayıs ayında spot Ethereum ETF'lerinin onaylanmasını çevreleyen duyarlılığın azalması yer alıyor.
ETH son 30 günde BTC karşısında düşüş eğiliminde
Ether son 30 günde yüzde 13,5 düşerek Bitcoin ve diğer üst katman 1 token'larının altında bir performans sergiledi. BTC'nin fiyatı son 30 günde yalnızca yüzde 4 düşerken, BNB ve SOL gibi diğer üst düzey katman 1 tokenleri aynı zaman diliminde sırasıyla yüzde15,5 ve yüzde 16 artış gösterdi.
ETH/BTC oranı 8 Mart'ta düşmeye başladı ve 7 Nisan'da yılın en düşük seviyesi olan 0,047 doları gördü.
Ether'in geçtiğimiz ay Bitcoin'den daha düşük performans göstermesinin, tüm zamanların en yüksek fiyatları, spot BTC ETF'ye 10 milyar doların üzerinde yatırım yapılması ve Bitcoin Ordinals işlem hacminin 3 milyar dolara yaklaşması gibi çeşitli nedenleri var. Tarihsel olarak bir kripto piyasası boğa koşusundan önce gelen yaklaşan Bitcoin halving de BTC'nin kuyruk rüzgarlarına katkıda bulundu.
Azalan on-chain aktivite Ether'in düşük performansını destekliyor
Ölçeklendirme çözümleri de dahil olmak üzere Ethereum'un ağ faaliyetlerini incelemek, Ether'in neden BTC'nin altında performans göstermeye devam ettiği konusunda da fikir verebilir. Merkezi olmayan uygulamalar (DApp'ler) bu katman 1 blok zincirinin merkezinde yer almaktadır ve kullanıcılar ve hacimler açısından azalan kullanım ETH için daha az talep olduğunu göstermektedir.
Web3 veri toplayıcısı DappRadar'dan alınan veriler, en iyi Ethereum merkezi olmayan uygulamalarının (DApps) son 30 gün içinde aktif adres sayısında ortalama %6,42'lik bir düşüş gördüğünü göstermektedir.
Geçtiğimiz 30 gün içinde Ethereum DApp'leri, Uniswap, MetaMask Swap, Blur ve OpenSea'deki düşüşlerin etkisiyle işlem hacminde yüzde 26,51'lik bir düşüş yaşadı.
Coinglass'tan alınan ek veriler, Ethereum'un ağ etkinliğinde (belirli ölçütlerde) son 30 gün içinde bir düşüş olduğunu ortaya koyuyor. Ethereum'daki günlük aktif adresler 20 Mart'ta 622.963 iken 10 Nisan'da 499.448'e düşmüştür.
Ethereum, DeFi sektöründe yenilmesi gereken ağ olmaya devam etse de, Solana son zamanlarda memecoin çılgınlığı ve stablecoin transfer hacmiyle beslenen zincir içi faaliyet açısından bu segmentteki pazar payını ele geçirdi.
Spot Ether ETF Mayıs ayında gelmeyebilir
Zincir içi ölçümlerin zayıflamasının yanı sıra, Ethereum borsa yatırım fonunun (ETF) Mayıs ayına kadar onaylanma olasılığının azalması, ETH'nin düşüş momentumuna ve Bitcoin karşısında güçsüzlüğüne katkıda bulunuyor.
VanEck CEO'su Jan van Eck, ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu tarafından Mayıs ayında spot Ether ETF'lerinin onaylanmasına ilişkin şüphelerini dile getiren son kişi oldu.
9 Nisan'da CNBC'ye verdiği röportajda van Eck, milyarlarca dolarlık yatırım şirketinin Ethereum ETF başvurusunun "muhtemelen reddedileceğine" inandığını söyledi. VanEck ve Cathie Wood'un ARK Invest'i, ABD'de Ethereum ETF'sinde yer almak için başvuruda bulunan ilk varlık yönetimi firmaları arasındaydı. Her iki şirket de SEC'in sırasıyla 23 Mayıs ve 24 Mayıs'ta yapılması planlanan başvurularına ilişkin nihai kararını bekliyor.
Van Eck, düzenleyici süreci açıklayarak SEC'in tipik olarak ETF başvuruları hakkında yorumlar sağladığını ve başvuru sahipleriyle sürekli etkileşim halinde olduğunu vurguladı. Bununla birlikte, Ethereum söz konusu olduğunda, kayda değer bir sessizlik olmuştur.
"Yasal sürecin işleyişine göre düzenleyiciler başvurunuzla ilgili yorumlarda bulunacak ve bu Bitcoin ETF'lerinden önce haftalarca sürdü ama şimdi Ethereum söz konusu olduğunda iğneler düşüyor."
Daha önce Mayıs ayına kadar bir Ethereum ETF onayına %70 ihtimal veren Bloomberg ETF analisti Eric Blachunas da karamsar, son zamanlarda SEC'den ihraççılara iletişim eksikliğinin Mayıs ayına kadar Ether ETF onayları için umut edenler için kötü bir işaret olabileceğini söyleyerek şansı %35'e düşürdü.
Diğer analist James Seyffart da SEC'in eylemsizliği konusundaki endişelerini dile getirerek, başvurular beklenirken iletişim eksikliğinin arkasındaki nedenleri sorguladı.
Bu makale yatırım tavsiyesi ya da önerisi içermemektedir. Her yatırım ve alım satım hareketi risk içerir ve okuyucular karar verirken kendi araştırmalarını yapmalıdır.