CryptoQuant’tan gelen zincir üstü verilere göre Bitcoin balinalarının büyük bir yeniden birikim evresine girdiğine dair spekülasyonlar önemli ölçüde abartılmış durumda ve bu da dijital varlık piyasa yapısının maddi olarak değişmediğini gösteriyor.
CryptoQuant araştırma başkanı Julio Moreno, büyük sahiplerin agresif biçimde Bitcoin (BTC) satın aldığına dair yaygın anlatının yanıltıcı olduğunu söyledi. Kamuoyuyla paylaşılan “balina birikimi” verilerinin büyük bölümü, gerçek yatırımcı davranışından ziyade borsalarla ilgili faaliyetler nedeniyle çarpıtılıyor.
Kripto para borsaları, operasyonel ve düzenleyici nedenlerle çok sayıda küçük cüzdandaki fonu daha az sayıda büyük cüzdanda düzenli olarak birleştiriyor. Bu süreç, çok büyük bakiyeler tutan cüzdanların sayısını yapay olarak artırıyor ve zincir üstü izleyicilerin bu faaliyeti balina birikimi olarak yanlış sınıflandırmasına yol açıyor.
Moreno, bu borsa kaynaklı çarpıtmalar filtrelendiğinde verilerin büyük sahiplerin Bitcoin biriktirmek yerine hala dağıttığını gösterdiğini söyledi.
Sonuç olarak genel balina bakiyeleri düşmeye devam ediyor. 100 ila 1.000 BTC tutan adresler arasındaki sahiplikler de azalıyor ve bu eğilim, devam eden borsa yatırım fonu (ETF) çıkışlarına işaret ediyor.
Bu veriler önem taşıyor çünkü Bitcoin balinaları piyasada orantısız bir etkiye sahip ve büyük işlemler genellikle fiyat hareketlerini ve fiyat oynaklığı dönemlerini tetikliyor. Bununla birlikte ABD’de spot Bitcoin ETF’lerinin piyasaya sürülmesiyle birlikte piyasanın yapısı 2024 başından bu yana değişti ve bu fonlar dijital varlığın başlıca sahipleri haline geldi.
Uzun vadeli sahipler birikime yöneliyor
Bitcoin balinalarının yeniden birikim yapıp yapmadığına ilişkin tartışmalar sürerken, diğer zincir üstü veriler yakından izlenen bir grup olan uzun vadeli sahipler arasında daha yapıcı bir değişime işaret ediyor.
VanEck dijital varlıklar araştırma başkanı Matthew Sigel, Bitcoin’in uzun vadeli sahiplerinin son 30 gün içinde net alıcı haline geldiğini ve bunun 2019’dan bu yana grubun en büyük satış olayının ardından gerçekleştiğini söyledi.
Bu değişim, Bitcoin’deki son satış baskısının en önemli kaynaklarından birinin en azından kısa vadede hafifliyor olabileceğini gösteriyor.
Bitcoin’in fiyat hareketi henüz kalıcı bir toparlanmayı yansıtmadı ancak varlık kasım ayındaki 80.000 doların altındaki düşük seviyesini de yeniden test etmedi. Bitcoin, yazım sırasında 90.000 doların biraz üzerinde işlem görüyordu.
