Bitcoin'de yeni birikim dalgası: Balinalar sahneye çıkıyor

Bitcoin’in (BTC) yarılanma olayları etrafında şekillenen dört yıllık döngüsü, yıllık fiyat artışında önemli bir etken olarak kabul edilmektedir. Bu çerçevede, yatırımcılar genellikle belirli aşamaların oluşmasını bekler: birikim, parabolik yükselişler ve ardından gelen düşüşler.

Bu dört yıllık döngü içinde, piyasa duyarlılığı ve yatırımcı davranışlarına bağlı olarak daha kısa vadeli dalgalanmalar da gözlemlenir. Bu alt döngüler, özellikle uzun ve kısa vadeli yatırımcıların tutumlarıyla şekillenir ve Bitcoin’in gelecekteki hareketleri hakkında önemli ipuçları verebilir.

Piyasa geri çekilirken balinalar alım yapıyor

Bitcoin’i üç ila beş yıl arasında elinde tutan uzun vadeli yatırımcılar, genellikle piyasadaki en deneyimli katılımcılar arasında yer alır. Bu grup, uzun süreli ayı piyasalarına karşı direnç gösterebilir ve genellikle yerel zirvelere yakın seviyelerde satış yapma eğilimindedir.

Glassnode verilerine göre, uzun vadeli yatırımcılar mevcut döngüde iki farklı dalgada toplamda 2 milyondan fazla BTC elden çıkardı. Ancak bu satışların ardından, güçlü bir yeniden birikim süreci başladı. Bu durum, satış baskısının dengelenmesine ve fiyat istikrarının korunmasına katkı sağladı. Şubat ortasından bu yana, uzun vadeli yatırımcıların elindeki BTC miktarı yaklaşık 363.000 adet arttı.

Bir diğer önemli yatırımcı grubu ise, 1.000 BTC'den fazla varlığa sahip olan "balinalar". Bu adresler sıklıkla uzun vadeli yatırımcılarla örtüşür. Balina kategorisinin en üstünde yer alan ve 10.000 BTC’den fazla varlık tutan "mega balinalar", BitInfoCharts verilerine göre şu anda 93 adrese ulaşmış durumda. Bu adreslerin son dönemdeki aktiviteleri, birikim sürecinin sürdüğüne işaret ediyor.

Glassnode verileri, nisan ayı başlarında bu balinaların yaklaşık 1,0 seviyesine ulaşan birikim puanına sahip olduğunu gösteriyor. Bu değer, 15 gün boyunca yoğun alım yapıldığını ortaya koyuyor. Birikim puanı o tarihten bu yana yaklaşık 0,65'e gerilemiş olsa da hala düzenli alımların devam ettiğine işaret ediyor. Büyük yatırımcıların bu birikimleri, 1 BTC’den az ya da 100 BTC’den az varlığa sahip cüzdanlardan yapılan satışlarla besleniyor olabilir.

Bu eğilim, bireysel yatırımcılardan büyük yatırımcılara doğru artan bir BTC dağılımına işaret ediyor ve uzun vadeli fiyat desteği açısından olumlu bir sinyal oluşturuyor. Tarihsel olarak, bu tür hareketlilikler genellikle yükseliş dönemlerinin hemen öncesinde gözlemlenmiştir. Nitekim, mega balinaların benzer şekilde yüksek bir birikim puanına ulaştığı son dönem, Bitcoin’in Ağustos 2024’te yaklaşık 60.000 dolardan işlem gördüğü dönemdi. İki ay içinde BTC, 108.000 dolara kadar yükseldi.

Kısa vadeli yatırımcılar duyarlılıktan daha fazla etkileniyor

Genellikle üç ila altı ay arasında BTC tutan kısa vadeli yatırımcılar, piyasa belirsizliği veya fiyat düzeltmeleri sırasında satış yapmaya daha eğilimlidir. Bu grubun davranışları da döngüsel bir yapı sergiler. Glassnode’un analizine göre, harcama seviyeleri her 8 ila 12 ayda bir artış ve düşüş eğilimi göstermektedir.

Şu anda, kısa vadeli sahiplerin harcama aktivitesi tarihsel olarak düşük seviyelerde seyretmektedir. Bu durum, son dönemde kripto piyasasına katılan yeni yatırımcıların henüz panik satışına yönelmediğini göstermektedir. Ancak, Bitcoin fiyatında daha derin bir düşüş yaşanması hâlinde bu grubun satışa yönelmesi beklenebilir ve bu da fiyat düşüşünü hızlandırabilir.

Finansal piyasalar yalnızca ekonomik göstergelerle değil, aynı zamanda yatırımcı psikolojisiyle de şekillenir. Korku, açgözlülük, inkar ve öfori gibi duygular, bireysel kararların yanı sıra piyasanın genel yönelimini de etkiler. Bu nedenle, benzer kalıplar sık sık tekrar eder: açgözlülüğün hâkim olduğu dönemlerde balonlar oluşur, ardından panik satışlarıyla piyasalar çöker.

CoinMarketCap’in Korku ve Açgözlülük Endeksi, bu duygusal döngülerin takibini sağlar. Birden fazla piyasa göstergesini baz alan bu endeks, genellikle her 3 ila 5 ayda bir nötr, açgözlülük ve korku bölgeleri arasında salınır.

Şubat ayından bu yana piyasa duyarlılığı, korku ve aşırı korku seviyelerinde seyretmektedir. ABD Başkanı Donald Trump’ın başlattığı ticaret savaşı ve küresel borsa fiyatlarındaki gerileme bu durumu daha da pekiştirmiştir. Ancak yatırımcı psikolojisi doğası gereği döngüseldir; bu nedenle önümüzdeki 1 ila 3 ay içinde piyasa duyarlılığının yeniden "nötr" seviyelere dönmesi mümkün olabilir.

Piyasa döngülerinin belki de en dikkat çekici yönü, yeterince kişi tarafından benimsendiğinde kendi kendini gerçekleştiren bir yapıya dönüşmesidir. Yatırımcılar, öngörülen zirvelerde kâr alımı, beklenen diplerde alım yapma eğilimi gösterir. Bu davranışlar döngünün devamlılığını sağlar ve güçlendirir.

Bitcoin bu durumun en açık örneklerinden biridir. Döngüler mutlaka sabit zaman dilimlerinde gerçekleşmez; ancak yatırımcı beklentilerini yönlendirecek kadar düzenlidir. Bu da beklentilerin piyasayı şekillendirmesi anlamına gelir.

Bu içerik yatırım tavsiyesi niteliği taşımamaktadır. Tüm yatırım ve alım-satım kararları risk içerir. Okuyucuların kararlarını vermeden önce kendi araştırmalarını yapmaları önerilir.