Temel Bulgular:
Fidelity Digital Assets, Bitcoin'in düşük değerli olduğunu belirtiyor ve orta vadeli görünüm konusunda iyimser.
JOLTS raporu, ABD’de açık iş sayısında keskin düşüş gösterdi ve yatırımcılarda Fed faiz indirimi beklentisini artırdı.
Fidelity Digital Assets'e göre Bitcoin’in (BTC) orta vadeli görünümü “iyimserlik” bölgesine girdi. Yatırım firması BTC’nin “değerinin altında” işlem gördüğüne işaret etti.
Kanıt olarak firma, BTC’nin piyasa değerinin hashrate’e bölünmesiyle elde edilen “Bitcoin Yardstick” metriğini gösterdi. Daha düşük oran, Bitcoin’in ağının enerji güvenliğine kıyasla “daha ucuz” olduğunu gösteriyor.
2025’in ilk çeyreğinde bu metrik, 2024’ün son çeyreğindeki aşırı ısınma seviyelerinden soğuyarak -1 ile 3 standart sapma arasında kaldı. İki standart sapma üzerindeki gün sayısı 22’den 15’e düşerken, üç üzerinde hiç gün olmadı. Bu da Bitcoin’in ağ gücüne kıyasla daha az pahalı olduğunu gösteriyor.
Yatırım firması, Bitcoin’in yeni zirvelere çıkan yükselişlerin alışılmadık olmadığı bir “ivmelenme evresinde” olduğunu belirtti, ancak ani ve sert bir tepe oluşabileceği konusunda uyardı.
Likit olmayan arz yüzde 61,50’den yüzde 63,49’a yükselirken, likit arz yüzde 4 düştü. Bu durum, yatırımcıların uzun vadeli pozisyonlara daha fazla bağlı kaldığını gösteriyor. Likit Olmayan Arz Şok Oranı şu anda 2017 zirvesinin yüzde 16 altında.
Bu görüş doğrultusunda Cointelegraph, BlackRock’ın iShares Bitcoin Trust (IBIT) ETF’sinin 28 Nisan 2025’te 970,9 milyon dolarlık önemli bir giriş kaydettiğini bildirdi. Bu, Ocak 2024’teki lansmanından bu yana en büyük ikinci günlük giriş oldu.
22 Nisan’dan bu yana IBIT, 4,5 milyar doların üzerinde net giriş topladı. Bu durum, Fidelity’nin FBTC ve ARK’nin ARKB’si gibi rakip fonların çıkış yaşadığı daha geniş piyasa eğilimlerine karşı geldi. 54 milyar doların üzerinde yönetilen varlıkla IBIT, ABD spot Bitcoin ETF pazarının yüzde 51’ine sahip.
Bitcoin, ABD JOLTS verilerinden destek aldı
Mart 2025 ABD İş Açıkları ve İş Gücü Devir Özeti (JOLTS) raporu, şubat ayındaki 7,57 milyondan 7,19 milyona keskin bir düşüş gösterdi ve 7,48 milyonluk tahminin altında kaldı. Beklentilerin altındaki JOLTS rakamı, iş gücü piyasasında bir soğuma sinyali vererek Fed faiz indirimi beklentilerini artırıyor. Bu da doları zayıflatırken Bitcoin gibi riskli varlıkları yukarı taşıyor.
Tersine, beklentilerin üzerindeki bir rakam ekonomik güce işaret eder ve faiz indirimlerini geciktirerek kripto fiyatları üzerinde baskı oluşturabilir. Federal işten çıkarmalar 2020 zirvesine ulaşmışken, piyasa beklentileri hafifçe güvercin eğilimli.
Ekonomist ve Bitcoin yorumcusu Alex Kruger, JOLTS verisini Bitcoin için kısa vadeli bir kazanım olarak tanımladı. Kruger, Bitcoin’in “risk/altın hibriti” olarak, Trump’ın 90 günlük gümrük vergisi duraklamasının (8 temmuzda sona erecek) ardından yaşanabilecek gerilim azalmasından fayda sağlayabileceğini söyledi.
Kruger, X platformundaki bir paylaşımında, piyasaların Caterpillar gibi firmaların ve teknoloji hisselerinin kazanç rehberliğine odaklanabileceğini, aynı zamanda gelecek hafta yapılacak Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) toplantısında Powell’ın daha erken faiz indirimi sinyali verebileceğini öngördü.
Kruger, üçüncü çeyrekte ekonomik bir yavaşlama yaşanabileceği ve piyasaların dalgalı olabileceği uyarısında bulundu. Ancak aynı zamanda Bitcoin’in benzersiz risk-getiri profilinin, aşırı alım bölgesinde bulunan altcoin'lerden daha iyi performans göstereceğini de belirtti.
Bu makale yatırım tavsiyesi veya öneri içermez. Her yatırım ve alım-satım işlemi risk içerir ve okuyucular karar verirken kendi araştırmalarını yapmalıdır.