Bitcoin (BTC) fiyatı son birkaç ayda düşüş eğilimi göstermiş olsa da, bu dönemde türev piyasa göstergeleri nispeten yatay kaldı. Bunun nedeni, kripto paralarda yaşanan fiyat oynaklığının alışılmış bir durum olması ve tüm zamanların en yüksek seviyelerinden yüzde 55 düzeltme beklenmesiydi.
30.000 dolarlık desteği savunmak için iki ay uğraştıktan sonra, 20 Temmuz'da destek kaybedildi ve vadeli işlem primi ile opsiyon eğrisi düşüşe geçti. PlanB'nin stok akışı değerleme modeli bile bu ay için fiyatların 30.000 doların altında olmasını beklemiyordu. Model, dolaşımdaki mevcut Bitcoin sayısı ve yeni çıkarılan Bitcoin'lerin arzına bağlı biçimde stok akış oranını tespit ediyor.
Zincir üstü veriler pozitif, türev göstergeleri değil
Zincir üstü analizler, borsalardan çekilen aylık ortalama 36.000 BTC'nin genellikle birikim olarak yorumlandığını gösteriyor. Bununla birlikte, bu yüzeysel analiz, merkeziyetsiz finans (DeFi) uygulamalarında tokenleştirilmiş Bitcoin'lerin kullanıldığına dair bir işaret sunmuyor.
Yukarıdaki grafik, son üç ay içinde Wrapped Bitcoin (WBTC) ve RenBTC'ye (RENBTC) 40.660 BTC'nin eklendiğini gösteriyor. Bu sayının BlockFi, Nexo, Len'deki para yatırma işlemlerini ve kullanıcının kripto para yatırma işlemlerinde getiri sağlayan çoklu hizmetleri dikkate almadığını belirtmek gerekli.
Daha önce borsalara yatırılan Bitcoin'in çekilmesi, trader'ların kısa vadede satış yapma niyetinin azaldığının bir işareti olabilir. Aynı zamanda farklı yöntemlerle yüksek getiri arayan yatırımcılara da işaret edebilir. Kısacası, bu paralar teminat olarak veya uzun vadeli bir yatırım olarak borsalarda duruyor olabilir.
Negatife dönen türev göstergeleri, zincir üstü verilerin yükseliş veya düşüş yorumuna ilişkin varsayımlardan daha değerlidir. Analistler baz olarak da vadeli işlem sözleşmeleri primine dikkat eder.
Bu gösterge, aylık vadeli işlem sözleşmeleri ile mevcut spot piyasa fiyatı arasındaki farkı ölçtüğü için yatırımcıların profesyonel trader'ların ne kadar yükseliş veya düşüş eğiliminde olduklarını anlamalarını sağlar.
Nötr prim oranı, yıllık yüzde 7 ila 15 arasında olmalıdır. Bu fiyat farkı, satıcıların uzlaşmayı ertelemek için daha fazla para talep etmesinden kaynaklanır, bu durum contango olarak bilinir.
Bununla birlikte, bu prim azaldığında veya negatife döndüğünde, gerileme olarak bilinen düşüş senaryosu meydana gelir. 20 Temmuz tarihinde gösterge, on iki saatten daha uzun süre boyunca negatif yüzde 2,5 seviyesinde dolaştı.
Şu anda profesyonel trader'lar, Bitcoin kritik 30.000 dolarlık desteği kaybetmiş olduğu için muhtemelen düşüş eğiliminde, ancak opsiyon piyasalarına bakıldığında daha fazla veri ortaya çıkıyor.
Profesyonel trader'lar satış opsiyonlarına yöneliyor
Vadeli işlem sözleşmelerinden farklı olarak opsiyon piyasasında iki farklı enstrüman bulunuyor. Alım opsiyonları, alıcıya yukarı yönlü fiyat koruması sağlar ve satım opsiyonu, gelecekte Bitcoin'i sabit bir fiyattan satma hakkı verir. Put (satış) opsiyonları genellikle nötrden düşüşe geçen stratejilerde kullanılır.
Alım-satım oranı arttığında, bu nötrden düşüşe olan sözleşmelerdeki açık pozisyonun büyüdüğü anlamına gelir ve genellikle olumsuz bir sinyal olarak yorumlanır. Son veriler 0,66 civarında alım opsiyonlarını destekliyor, ancak bu enstrümanlar temel fiyatı kaybediyor.
Şu anda vadeli işlem ve opsiyon piyasalarında düşüş olduğuna dair yeterli kanıt var ve son iki aydır durum böyle değildi. Yani son 48 saat içinde 30.000 dolarlık destek bir şekilde korunmuş olmasına rağmen profesyonel yatırımcılar güven duymuyor gibi gözüküyor.
Burada ifade edilen görüş ve yorumlar yalnızca yazara aittir. Cointelegraph'ın görüşlerini yansıtmayabilir. Her yatırım ve alım satım işlemi risk içerir. Karar verirken kendi araştırmanızı yapmalısınız.