Dolar endeksinin düşüşü Bitcoin fiyatını harekete geçirmedi — Neden?

Bitcoin (BTC), 2 Mart'ta neredeyse 94.000 dolara ulaştığından beri yüzde 12 düştü. İlginç bir şekilde, aynı dönemde ABD doları, BTC gibi nadir varlıklar için genellikle olumlu bir işaret olarak görülen bir dizi yabancı para birimine karşı zayıfladı.

Yatırımcılar artık Bitcoin'in azalan DXY'ye neden olumlu tepki vermediği ve bu eğilimden ayrılmayı tetikleyecek bir sonraki faktörün ne olabileceği konusunda şaşkın.

2024 ortasına kadar, ABD Dolar Endeksi (DXY), Bitcoin'in fiyatı ile ters bir ilişkiye sahipti, bu da kripto para biriminin dolar zayıfladığında sıklıkla yükseldiği anlamına geliyordu. O dönemde Bitcoin, borsa ile korelasyonunun olmaması ve dijital altına benzer şekilde sabit para politikası nedeniyle enflasyona karşı bir korunma aracı olarak görülüyordu.

Ancak korelasyon nedensellik anlamına gelmez ve son sekiz ay, Bitcoin'e yatırım yapmanın gerekçesinin zamanla değiştiğini göstermiştir. Örneğin, bazı analistler Bitcoin'in fiyatının merkez bankalarının ekonomik politikalarını ayarlamasıyla küresel para arzıyla uyumlu olduğunu iddia ederken, diğerleri hükümetler ve bireyler için ücretsiz işlemlere olanak tanıyan sansürsüz para rolünü vurgulamaktadır.

Bitcoin'in DXY zayıflığından henüz faydalanamadı

Global Macro Investor'da makro araştırma başkanı olan Julien Bittel, ABD Doları Endeksi'ndeki son düşüşün (28 Şubat'ta 107,6'dan 7 Mart'ta 103,60'a) son 12 yılda yalnızca üç kez gerçekleştiğine dikkat çekti.

Bittel'in X'teki yazısı, Bitcoin'in fiyatının Kasım 2022'de DXY Endeksi'ndeki son önemli düşüşün yanı sıra, ABD dolarının COVID-19 krizinin ilk haftalarında 99,5'ten 95'e düştüğü Mart 2020 olayının ardından arttığını vurgulamaktadır. Analizi, "finansal koşulların riskli varlıklara birkaç ay öncülük ettiğini" vurguluyor. Şu anda finansal koşullar gevşiyor ve hızlı."

Bittel'in yorumları Bitcoin'in fiyatı için oldukça iyimser olsa da, geçmişteki ABD doları zayıflığının olumlu etkilerinin ortaya çıkması altı aydan fazla sürdü ve bazı durumlarda, örneğin 2016-17 döngüsünde, birkaç yıl bile sürdü. @21_XBT kullanıcısına göre, Bitcoin'in şu anki düşük performansı "kısa vadeli makro korkulardan" kaynaklanıyor olabilir.

Analist, Bitcoin'in son dönemdeki fiyat zayıflığının "Gümrük vergileri, Doge, Yen carry trade, getiriler, DXY, büyüme korkuları" gibi birkaç nedenini kısaca sıralıyor ancak bu faktörlerin hiçbirinin Bitcoin'in uzun vadeli temellerini değiştirmediği sonucuna varıyor ve bu da fiyatının sonunda fayda sağlayacağını gösteriyor.

Örneğin, ABD Hükümet Verimliliği Bakanlığı'nın (DOGE) kesintileri, genel borç ve faiz ödemelerini azaltarak üretkenliği artıran önlemler için kaynakları serbest bıraktığı için orta vadede ekonomi için oldukça olumludur. Benzer şekilde, Trump yönetimi ABD ihracatını artırarak daha elverişli bir ticaret dengesi elde ederse tarifeler faydalı olabilir, çünkü bu sürdürülebilir ekonomik büyümenin yolunu açabilir.

ABD hükümeti tarafından alınan önlemler aşırı ancak sürdürülemez büyümeyi azalttı, kısa vadede sıkıntıya neden olurken ABD Hazine bonolarının getirilerini düşürdü ve borcu yeniden finanse etmeyi daha ucuz hale getirdi. Ancak, ABD dolarının dünya rezerv para birimi olarak rolünün zayıfladığına dair bir belirti yok, ABD Hazine bonolarına olan talep de azalmıyor. Sonuç olarak, DXY Endeksi'ndeki son düşüş Bitcoin'in cazibesiyle doğrudan ilişkili değil.

Zamanla, @21_XBT kullanıcısının da belirttiği gibi, merkez bankaları ekonomileri canlandırmak için daha genişleyici para politikaları benimsedikçe makroekonomik korkular azalacak. Bu muhtemelen Bitcoin'in DXY Endeksi'nden ayrılmasına ve 2025'te yeni bir tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaşmasına zemin hazırlayacaktır.

Bu makale genel bilgi amaçlıdır ve yasal veya yatırım tavsiyesi olarak değerlendirilmemelidir. Burada ifade edilen görüşler, düşünceler ve fikirler yalnızca yazara aittir ve Cointelegraph'ın görüş ve fikirlerini yansıtmaz veya temsil etmez.