Bitcoin (BTC), klasik bir göstergenin dönüm noktasına yaklaşmasıyla birlikte üç yıl sonra ilk kez “değerinin altında” bölgeye yaklaşıyor.
Temel noktalar:
Araştırmalar, Bitcoin’in piyasa değerine kıyasla Mart 2023’ten bu yana hiç bu kadar “değerinin altında” olmadığını gösteriyor.
MVRV oranı, üç yıldan uzun bir sürenin ardından ilk kez kilit başa baş seviyesine yaklaşıyor.
MVRV analizi, Bitcoin’in düşüş trendini tersine çevirme sürecinde olduğunu gösteriyor.
Bitcoin değer metriği 20.000 dolarlık fiyatı yansıtıyor
Zincir üstü analiz platformu CryptoQuant tarafından cuma günü yayımlanan araştırma, Bitcoin’in piyasa değeri ile gerçekleşmiş değer oranı metriğinde önemli gelişmeleri ortaya koyuyor.
Klasik bir BTC fiyat göstergesi olan MVRV oranı, Bitcoin’in piyasa değerini arzın en son hareket ettiği fiyatla, yani “gerçekleşmiş değeri” ile karşılaştırır.
1’in altındaki değerler, arzın mevcut fiyatlarda değerinin altında olduğunu ima eder. Geçen hafta BTC/USD 60.000 doların altına düşerken MVRV 1,13’e geriledi ve bu seviye, yalnızca 20.000 dolardan işlem gördüğü Mart 2023’ten bu yana en düşük okuma oldu.
CryptoQuant katkıcısı Crypto Dan, “Ekim 2025’teki tüm zamanların en yüksek seviyesinin ardından Bitcoin yaklaşık dört aydır düşüş trendinde ve şimdi değerinin altında sayılabilecek bir bölgeye yaklaşıyor,” diye yorumladı.
“Genel olarak MVRV oranı 1’in altına düştüğünde Bitcoin değerinin altında kabul edilir. Şu anda gösterge yaklaşık 1,1 seviyesinde bulunuyor ve bu da fiyat seviyelerinin değerinin altında aralığa yaklaştığını gösteriyor.”
MVRV en son 2023’ün başında 1’in altını kaydetti. Geçen ekimde Bitcoin’in son tüm zamanların en yüksek seviyesinde oran 2,28 ile zirve yaptı.
Crypto Dan, Bitcoin’in tüm zamanların en yüksek seviyesinden yüzde 52’lik düşüşünün geçerliliğini sorguladı. Ne zirvenin ne de dip seviyenin tipik MVRV davranışını yansıttığını savundu.
Araştırma yazısı, “Ancak önceki döngülerden farklı olarak Bitcoin, son boğa döngüsü sırasında açıkça aşırı değerli bir bölgeye keskin bir yükseliş yaşamadı,” diye devam etti.
“Bu ayrımı fark etmek önemlidir. Sonuç olarak mevcut düşüş de geçmiş piyasa diplerinden farklı olabilir ve bu olasılığı göz önünde bulundurarak tepki vermek gerekli görünüyor.”
Bitcoin fiyat dibi “şu anda oluşuyor”
Ocak ayında Cointelegraph, BTC fiyat hareketinin bir trend dönüşüne hazırlanıyor olabileceğine dair erken işaretleri bildirdi.
İki yıllık hareketli zaman dilimlerinde, MVRV oranının Z-skoru, yani okumalarını piyasa değerinin standart sapmasına bölen ölçüm, yakın zamanda tarihsel dip seviyelere geriledi.
“O anki $BTC’nin mevcut Z-Skoru, 2015, 2018, 2020 COVID çöküşü ve 2022 ayı piyasası diplerinden daha düşük,” diye gözlemledi kripto yatırımcı, analist ve girişimci Michaël van de Poppe.
Bu hafta CryptoQuant katkıcısı GugaOnChain, başka bir Z-skoru versiyonunu kullanarak BTC/USD’nin bir “teslimiyet bölgesinde” olduğunu gösterdi.
“Gösterge, tarihsel birikim aşamasına yaklaştığımızı gösteriyor,” diye yazdı.
“Z-Skoru’nun istatistiksel sapması fırsat diye bağırıyor ve bu düşüş trendinin dibinin şu anda oluştuğunu işaret ediyor.”
Bu makale yatırım tavsiyesi veya önerisi içermemektedir. Her yatırım ve alım satım işlemi risk barındırır ve okuyucular karar verirken kendi araştırmalarını yapmalıdır. Doğru ve zamanında bilgi sunmak için çaba göstermemize rağmen, Cointelegraph bu makaledeki bilgilerin doğruluğunu, bütünlüğünü veya güvenilirliğini garanti etmez. Bu makale, riskler ve belirsizlikler içeren ileriye dönük beyanlar içerebilir. Cointelegraph, bu bilgilere dayanılması sonucunda ortaya çıkan herhangi bir kayıp veya zarardan sorumlu tutulamaz.
