VanEck analistlerine göre, Bitcoin’in hash oranı 15 Aralık’a kadar olan bir aylık dönemde yüzde 4 düştü ve madenci teslimiyetinin “tarihsel olarak yükseliş yönlü bir karşıt sinyal” olması nedeniyle bu durum önümüzdeki aylarda kripto paranın fiyatı için olumlu bir işaret olabilir.
VanEck kripto araştırma lideri Matt Sigel ile kıdemli yatırım analisti Patrick Bush, pazartesi günü yayımlanan bir raporda, “Hash oranındaki sıkışma daha uzun süreler boyunca devam ettiğinde, ileriye dönük pozitif getiriler daha sık ve daha büyük ölçekte ortaya çıkma eğilimi gösteriyor” ifadelerini kullandı.
İkili, 2014’ten bu yana, ağın hash oranının önceki 30 günde düştüğü dönemlerde Bitcoin’in 90 günlük ileriye dönük getirilerinin yüzde 65 oranında pozitif olduğunu, buna karşın hash oranının arttığı dönemlerde bu oranın yüzde 54’te kaldığını belirtti.
Bu model, daha ileri vadeye bakıldığında da geçerliliğini koruyor. 90 günlük negatif hash oranı büyümesini izleyen dönemlerde, 180 günlük Bitcoin getirileri zamanın yüzde 77’sinde pozitif oldu ve ortalama yüzde 72 kazanç sağladı. Bu performans, aynı dönemde hash oranının arttığı durumlarda görülen yüzde 61’lik pozitif getiriyi geride bıraktı.
Bu eğilim, Bitcoin (BTC) madencileri için iyimser bir tablo sunuyor. Zira fiyatlardaki artış, bazı madenciler için kârlılık marjlarını genişletebilir ya da daha önce kârsız olan madencilerin yeniden faaliyete geçmesini sağlayabilir.
CoinGecko verilerine göre Bitcoin, şu anda 88.400 dolar seviyesinde işlem görüyor ve 6 Ekim’deki 126.080 dolarlık tüm zamanların en yüksek seviyesinden yaklaşık yüzde 30 aşağıda bulunuyor.
Bitcoin madencilerinin başa baş fiyatları yüzde 35’ten fazla düştü
Sigel ve Bush, en popüler Bitcoin madencilik cihazlarından biri olan 2022 üretimi Bitmain S19 XP madencisinde, başa baş elektrik maliyetinin Aralık 2024’te kilovat saat (kWh) başına 0,12 dolardan, aralık ortası itibarıyla 0,077 dolar/kWh seviyesine gerileyerek yaklaşık yüzde 36 düştüğüne dikkat çekti. Bu durum, madenciler için koşulların ne kadar zorlaştığını ortaya koyuyor.
VanEck analistleri, Bitcoin hash oranındaki yüzde 4’lük düşüşün, nisan 2024’ten bu yana görülen en sert gerileme olduğunu ve bunun büyük olasılıkla Çin’de yaklaşık 1,3 gigavatlık madencilik kapasitesinin yakın zamanda kapatılmasından kaynaklandığını söyledi.
İkili, bu gücün önemli bir kısmının artan yapay zeka talebini karşılamak üzere yön değiştirebileceğini ve bu eğilimin Bitcoin hash oranının yüzde 10’unu ortadan kaldırabileceğini tahmin etti.
Ulus devletler hala Bitcoin madenciliğini destekliyor
Sigel ve Bush’a göre, tüm ülkeler Bitcoin madenciliği sektöründen uzaklaşmıyor. Zira şu anda 13’e kadar ülkenin Bitcoin madenciliği faaliyetlerini desteklediği tahmin ediliyor.
Bu ülkeler arasında Rusya, Fransa, Butan, İran, El Salvador, Birleşik Arap Emirlikleri, Umman, Etiyopya, Arjantin, Kenya ve daha yakın zamanda Japonya yer alıyor.
