Bitcoin (BTC) madencilik hisseleri, düşen kripto para fiyatlarının Bitcoin ağının nisan ayındaki halving (yarılanma) etkinliğiyle zaten zorlanan iş modelleri üzerinde daha fazla baskı oluşturmasıyla mücadele ediyor. Bu durum, JPMorgan’ın Cointelegraph ile paylaştığı araştırma notunda belirtildi.
JPMorgan’ın takip ettiği madencilik hisseleri, 3 Mart tarihli raporuna göre, şubat ayında toplam piyasa değerlerinde yüzde 22’lik bir düşüş yaşadı. Bitcoin’in düşen fiyatı, madencilik ekonomisini olumsuz etkiledi.
Riot Platforms (RIOT), Bitdeer (BTDR), Marathon Digital (MARA) ve Core Scientific (CORZ) gibi madencilik şirketleri, şubat ayında 2024 dördüncü çeyrek kazanç raporlarını yayımladı.
Bu şirketlerin hemen hepsi, Core Scientific’in beklentileri aşan dördüncü çeyrek gelirlerini açıklamasına rağmen, kazanç raporları sonrası hisse fiyatlarında düşüş yaşadı..
Bitcoin’in fiyatı ve ağın hash oranı. Kaynak: JPMorgan
İlgili: Bitcoin madencilik şirketleri AI ve çip üretiminden gelir kaynakları arıyor
Halving sorunu
Her dört yılda bir, blok başına çıkarılan BTC miktarı yarıya düşürülüyor. Bir blok, blockchain üzerinde depolanan bir dizi işlem verisinden oluşuyor. Nisan ayındaki halving, madencilik ödüllerini blok başına 6,25 BTC’den 3,125 BTC’ye düşürdü.
JPMorgan’a göre, halving sonrasında madencilik gelirleri ortalama yüzde 46, brüt kâr ise yüzde 57 oranında azaldı.
Aynı zamanda, Bitcoin fiyatlarının düşmesi, analistlere göre şubat ayında brüt kârda yüzde 9’luk bir düşüşe neden oldu.
Makroekonomik belirsizlikler (özellikle yaklaşan bir ticaret savaşı korkusu) piyasaları sarstı. ABD Başkanı Donald Trump’ın Ocak ayında göreve gelmesi ve Kanada ile Meksika’ya yüzde 25 gümrük tarifesi uygulayacağını duyurması, piyasalarda dalgalanmaya yol açtı.
Yapay zeka şirketlerinde baskı
Madenciler, yüksek performanslı donanımları yapay zeka (AI) modellerine kiralama ve özel ASIC mikroçipleri satma gibi yan iş kollarının, madencilik gelirlerindeki kayıpları fazlasıyla telafi edeceğini umut ediyor.
Ancak JPMorgan’a göre, yapay zeka modellerinin yüksek performanslı bilgi işlem (HPC) talebinden kazanç sağlayan madenciler bile baskı altında.
analistler, “Yüksek performanslı bilgi işlem (HPC) alanında faaliyet gösteren şirketler, DeepSeek duyurusu ve veri merkezi kapasitesine yönelik kısa vadeli talep konusundaki belirsizlikler nedeniyle baskı hissetti,” ifadesini kullandı.
Ocak ayında, Çinli yapay zeka şirketi DeepSeek, AI modellerinin ABD’li lider firmalar olan OpenAI’nin ChatGPT’si gibi ürünlerle kıyaslanabilir sonuçlar verebildiğini ve bunu çok daha düşük maliyetle gerçekleştirdiğini iddia ettiğinde, AI ile ilgili hisseler düşüş yaşadı.
Bu gerilemeye rağmen, JPMorgan, Hut 8 gibi yapay zeka alanında güçlü bir varlığı olan madencilik hisselerinin hâlâ sektör ortalamasına kıyasla daha yüksek değerlendiğini belirtti.