BitcoinTreasuries.NET’e göre, kripto hazine şirketlerinin birikim hızının yavaşlamasıyla birlikte, kripto parayı piyasa fiyatlarının altında maliyetlerle edinebilen Bitcoin madencileri kurumsal benimsemenin şekillenmesinde en avantajlı konumda olabilir.
Bitcoin (BTC) hazine şirketlerinin dördüncü çeyrekte 40 bin BTC satın almasının beklendiğini belirten BitcoinTreasuries.NET Başkanı Pete Rizzo, bunun 2024’ün üçüncü çeyreğinden bu yana görülen en düşük seviye olduğunu, perşembe günü yayımlanan kurumsal benimseme raporunda söyledi.
Yavaşlamaya rağmen Rizzo, Bitcoin madencilik şirketlerinin halka açık piyasalardaki Bitcoin sahipliğine devam ettiğini ve kasım ayında yeni eklemelerin yüzde 5’ini ve toplam halka açık şirket bakiyelerinin yüzde 12’sini oluşturduğunu söyledi.
“Madenciler, blok üretimi yoluyla BTC’yi spot piyasalara kıyasla etkin bir indirimle edinebildikleri için, bilançoları özellikle diğer hazinelerin alımları durdurması veya yavaşlatması halinde kurumsal benimsemeyi desteklemede giderek daha önemli hale gelebilir.”
Madenciler halihazırda en büyük Bitcoin sahipleri arasında
Bitbo verilerine göre madenciler, ortalama olarak günde yaklaşık 900 Bitcoin üretiyor. MARA Holdings, 53 bin 250 Bitcoin ile halka açık şirketler arasında ikinci en büyük Bitcoin varlığına sahip.
Riot Platforms, 19.324 Bitcoin ile yedinci sırada yer alırken, Hut 8 Mining 13 bin 696 Bitcoin ile dokuzuncu sırada bulunuyor.
Rizzo, kripto hazine şirketlerinin yaşadığı “yaz alım çılgınlığının” hafiflediğini, ancak “talebin ortadan kalkmadığını” söyledi.
“Halka açık şirketler, son alımları sindirirken ve riski yeniden değerlendirirken daha yavaş ve daha seçici bir tempoya normalleşiyor gibi görünüyor,” diye ekledi.
Kasım, hazine şirketleri için bir stres testi oldu
Rizzo’ya göre Bitcoin fiyatının kasım ayında nisan ayından bu yana ilk kez 90.000 doların altına düşmesi, Bitcoin sermaye piyasaları dönemi için ilk gerçek stres testlerinden birini yarattı.
Alıcıların yaklaşık yüzde 65’i, Bitcoin’i mevcut piyasa fiyatlarının üzerinde satın aldı ve şu anda gerçekleşmemiş zararlara sahip.
“Bitcoin’in kasım sonundaki geri çekilmesi spot fiyatları 90.000 dolar civarına itti ve 2025 alıcılarının çoğunu zarara sürükledi. Maliyet bazının ölçülebildiği 100 şirket için, yaklaşık üçte ikisi mevcut fiyatlar itibarıyla gerçekleşmemiş zarar taşıyor,” dedi.
“Bu durum henüz yaygın bir sıkıntıya işaret etmiyor, ancak yüksek fiyatlardan ortalama maliyetle alım yapmanın ve hazine kararlarını doğrulamak için uzun vadeli yükselişe güvenmenin aşağı yönlü riskleriyle risk komitelerini ve yönetim kurullarını yüzleştiriyor.”