Bitcoin (BTC) piyasasında 1 milyar dolarlık opsiyon sözleşmesinin süresi 5 Şubat itibarıyla dolacak. Bu miktar, geçen ayın 4 milyar dolarlık opsiyon sözleşmesine göre küçük belki ama aylık ve üç aylık opsiyon dönemlerinde en fazla hacim ortaya çıkar.

Cuma günü sona erecek sözleşmelerin öncesinde mevcut BTC seviyesi dengeli gibi gözükse de, veriler boğaların fiyatı 38.000 doların üzerinde tutmak için çaba gösterdiklerini ortaya koyuyor.

5 Şubat tarihli BTC opsiyon sözleşmelerine ait toplam açık pozisyon miktarı. Kaynak: Deribit, OKEx, Bit.com

Deribit borsası cuma günkü vade sonunda yüzde 84 pazar payına sahip. 28.000 ila 43.000 dolar arasında değişen toplam açık pozisyon miktarı analiz edildiğinde, satış (put) opsiyonlarının 290 milyon dolar, alış (call) opsiyon sözleşmelerinin ise 300 milyon dolar olduğu ortaya çıkıyor.

Yeni mevcut BTC fiyatı için her iki tarafta da denge var.

Yukarıdaki verilere göre, düşüşe karşı nötr satış opsiyonları 34.000 dolar ve altında yoğunlaşmış durumda. 34.000 ve 36.000 dolarlık seviyeler arasında, hem alım hem de satım opsiyonları eşit ve aralarında mükemmel bir denge var.

32.000 doların altındaki tutarsızlığa rağmen ayılar, ellerindeki 3.400 BTC sözleşme ile fiyatı düşürmek istiyor. Bu tutar, yüzde 13 veya daha fazla negatif fiyat hareketi sağlayabilecek 109 milyon dolarlık bir açık pozisyon ortaya çıkarıyor.

Öte yandan boğalar, fiyatı 38.000 doların üzerine yükseltmek isterse, ellerindeki 2.800 BTC tutarındaki sözleşmeler dengesizliğe neden olabilir. Bir başka deyişle, yüzde 4'lük bir pozitif fiyat dalgalanması için 106 milyon dolarlık açık pozisyon gerekiyor.

Piyasa yapıcıların ve arbitraj masalarının riski yukarı veya aşağı yönde fiyatlandırıp fiyatlandırmadığını değerlendirmek için, yüzde 30 ila yüzde 20 delta eğimi en yararlı gösterge konumunda. Satış opsiyonlarına karşı, nötrden yükselişe işaret eden satın alma opsiyonları arasındaki prim farkı ile bu oran bulunur.

Deribit BTC opsiyonları %30 ila %20 delta eğimi. Kaynak: genesisvolatility.io

0 ile 15 arasındaki sayılar nötr olarak kabul edilirken, negatif bir delta eğilimi, büyük opsiyon trader'larının aşağı yönlü risk almak için ekstra prim talep ettiğini, dolayısıyla düşüş beklediğini gösterir.

Buna benzer bir durum en son 29 Aralık'ta meydana geldi. Ardından beş gün gösterge 10'da kaldı. Veriler riskler arasında mükemmel bir denge olduğunu gösteriyor. Yani piyasa yapıcılar ve arbitraj masaları için baskı oluşturma söz konusu değil.

Burada ifade edilen görüş ve yorumlar yalnızca yazara aittir. Cointelegraph'ın görüşlerini yansıtmayabilir. Her yatırım ve alım satım işlemi risk içerir. Karar verirken kendi araştırmanızı kendiniz yapmalısınız.