Bitcoin (BTC) fiyatı iki üç hafta önce 52.000 doların altında işlem görürken, 22 Ekim'e kadar 65.000 dolara ulaşılacağına dair bahse giren trader’lar son derece iyimser olarak kabul edilirdi. Bitcoin'in 22 Ekim'de sona erecek haftalık opsiyonları için satım (put) pozisyonlarının yüzde 98'inin bu fiyatın altına yerleştirilmesi bunun doğru olduğunu kanıtlıyor.
Hafta çok hızlı başlamış, Amerika Birleşik Devletleri'ndeki ilk BTC borsa yatırım fonunun (ETF) başarılı bir şekilde piyasaya sürülmesi ve Grayscale Bitcoin Trust'ın ana şirketi olan Digital Currency Group'un (DCG) satın alma sınırını 1 milyar dolara çıkardığına dair haberler Bitcoin fiyatını tüm zamanların en yüksek seviyelerine çıkardı.
40,5 milyar dolarlık yatırım aracı, Mart 2015'ten bu yana Amerika Birleşik Devletleri piyasalarında işlem görüyor ve kısa süre önce ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'na (SEC) GBTC ürününü bir ETF'ye dönüştürmek için bir talepte bulundu.
20 Ekim'de tüm zamanların en yüksek seviyesi olan 67.000 dolara kadar çıkan parabolik hareket, milyarder yatırımcı Carl Icahn'ın yükseliş açıklamalarıyla da körüklendi. Kırk yıllık muhteşem getiri ile Icahn, yaklaşmakta olan finansal kriz konusunda uyardı ve Bitcoin'in enflasyonist finansal riskten korunma gücüne vurgu yaptı.
Ayrıca, Rusya sanayi ve ticaret bakan yardımcısı Vasiliy Shpak'ın, kripto para madenciliğine güç sağlamak adına ülkenin gaz üretimini kullanma teklifi sunduğu bildirildi. Rus hükümeti, emisyonları azaltmak için gaz üretimini azaltmaya çalıştı, ancak az gelişmiş altyapısı nedeniyle hedeflerine ulaşmakta zorlandı.
22 Ekim'de 1,8 milyar dolarlık opsiyon için vade sonu gelirken boğalar için büyük bir zafer görülüyor olsa da, birkaç hafta önce durum böyle değildi.
İlk bakışta, 1 milyar dolarlık alım (call) opsiyonları, 22 Ekim vadeli 810 milyon dolarlık satış (put) enstrümanlarına kıyasla yalnızca yüzde 23 oranında yüksek durumda.
Bununla birlikte, 1,23 alım satım oranı aldatıcı, çünkü Bitcoin'in fiyatı 22 Ekim'de 64.000 doların üzerinde kalırsa, son ralli muhtemelen düşüş beklentilerinin çoğunu silecek. Bu fiyatın üzerinde işlem görürse Bitcoin'i 60.000 dolardan satma opsiyonları değersiz olacak.
Boğalar 65.000 doların üzerinde oldukça rahat görünüyor
22 Ekim'in sona ermesi için en olası dört senaryo aşağıda yer alıyor. Her iki tarafın lehine olan dengesizlik teorik kârı temsil ediyor. Diğer bir deyişle, vade sonu fiyatına bağlı olarak aktif hale gelen alım (call) ve satım (put) sözleşmelerinin miktarı değişiyor:
- 60.000 ila 62.000 dolar arası: 8.670 alıma karşı 3.070 satım. Net sonuç, alım (boğa) enstrümanları lehine 335 milyon dolar.
- 62.000 ila 64.000 dolar arası: 10.780 alıma karşı 2.100 satım. Net sonuç alım (boğa) enstrümanları lehine 540 milyon dolar.
- 64.000 ila 66.000 dolar arası: 13.050 alıma karşı 280 satım. Net sonuç alım (boğa) enstrümanlarını destekleyen 830 milyon dolar.
- 68.000 doların üzerinde: 13.680 alıma karşı 20 satım. Net sonuç, boğaların 940 milyon dolar kâr etmesiyle tam bir hakimiyet.
Bu kaba tahmin, yükseliş beklentilerinde kullanılan alım opsiyonlarını ve yalnızca nötrden düşüşe geçiş işlemlerindeki opsiyonları dikkate alıyor. Ancak bu aşırı basitleştirilmiş tahmin, daha karmaşık yatırım stratejilerini göz ardı ediyor.
Örneğin bir trader, belli bir fiyatın üzerine çıkıldığında Bitcoin satım opsiyonunu satabilirdi. Ancak ne yazık ki bu hamleleri tahmin etmenin kolay bir yolu yok.
Ayıların kayıplarını azaltmak için yüzde 7 fiyat düzeltmesine ihtiyaçları var
Yukarıda çizilen senaryoların her birinde boğalar, 22 Ekim tarihli vade sonu için mutlak hakimiyet kurmuş durumda. Bu haftanın olumlu haber akışları, yatırımcıların kâr elde etmeleri veya vade bitiminden önce fiyat düzeltmesi beklemeleri için çok az neden bırakıyor. Öte yandan, ayıların 830 milyon dolarlık kayıptan kaçınmak için 62.000 doların altında yüzde 7'lik bir harekete ihtiyacı var.
Trader’lar, boğa rallileri sırasında satıcının fiyatı baskı altına almak için ihtiyaç duyduğu çabanın çok büyük ve genellikle etkisiz olduğunu düşünmeli. Şu anda opsiyon piyasası verileri, alım (call) opsiyonlarında önemli bir avantaja işaret ediyor ve 29 Ekim tarihinde aylık vade sonu için daha da fazla yükselişe yer olduğunu söylüyor.
Burada ifade edilen görüş ve yorumlar yalnızca yazara aittir. Cointelegraph'ın görüşlerini yansıtmayabilir. Her yatırım ve alım satım işlemi risk içerir. Karar verirken kendi araştırmanızı yapmalısınız.