Bitcoin piyasası, 29 Aralık saat 8:00'de 10,1 milyar dolarlık opsiyonun vadesinin dolmasına hazırlanıyor. Son veriler, alım opsiyonlarının açık bir avantaja sahip olduğunu gösterse de ayılar, Bitcoin fiyatını 42 bin doların altına çekerek kayıplarını önemli ölçüde sınırlayabilir.
Her iki tarafın da Bitcoin spot fiyatını etkilemek için nedenleri olsa da son tarih yaklaştıkça, vade sonu fiyatına göre sonuç ölçülebilir. Opsiyon piyasasının lideri Deribit, 7,7 milyar dolarlık devasa bir açık pozisyona sahip olsa da asıl sürpriz 1,38 milyar dolarla ikinci sırada yer alan Chicago Ticaret Borsası'ndan (CME) geliyor. CME'nin açık pozisyon miktarı şaşırtıcı bir şekilde, 630 milyon dolarla üçüncü sırada yer alan OKX'ten iki kat fazla.
Spot Bitcoin ETF beklentileri yükseliş umutlarını artırdı
Ocak ayında spot Bitcoin borsa yatırım fonunun (ETF) onaylanması beklentisi, Aralık opsiyonlarının sona ermesi üzerinde önemli bir etkiye sahip. Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC), ETF savunucuları ile iletişim kurarak yaklaşımını önemli ölçüde değiştirdiğini gösterdi. SEC, doğrudan reddetmek yerine ETF yaratıcıları ile aktif bir şekilde diyalog kurmaya başladı. Yaklaşımdaki bu değişim olumlu bir sinyal olarak algılandı ve Ocak ayında ETF onayı beklentilerini artırdı. Sadece bu bile, ayıların yılsonu BTC opsiyonlarının sona ermesinden önce Bitcoin fiyatını 40 bin doların altına çekemeyeceğini ortaya koyuyor.
Bir başka önemli gelişme de Binance'in ABD Adalet Bakanlığı ve piyasa düzenleyicilerle yaptığı son anlaşmanın, kripto para piyasasının uyumluluk ve Kara Para Aklamayı Önleme faaliyetlerine doğru evrildiğini göstermesi. Bu gelişme, özellikle Grayscale Investments yönetim kurulundaki değişikliklerin ve Grayscale GBTC Trust'ı dönüştürme talebinin yeniden sunulmasının ardından, spot ETF onayı olasılığını da güçlendiren, ana akım finans ekosistemine entegrasyonun arttığına işaret ediyor.
Aralık opsiyonlarının toplam miktarı 10,1 milyar dolar seviyesinde bulunuyor. Bununla birlikte, Deribit Bitcoin opsiyonları tablosundan da anlaşılacağı üzere, 40 bin doların üzerindeki son ralli düşüş geleceğine inanan yatırımcıları hazırlıksız yakaladığından, nihai miktarın çok daha az olacağı tahmin ediliyor.
Deribit ve CME'nin toplam açık pozisyonu 9 milyar dolar ancak satım opsiyonları yüzde 32 oranında eksik temsil ediliyor ve bu da alım opsiyonlarındaki 5,4 milyar dolarlık açık pozisyona kıyasla dengesizlik oluşturuyor. Yine de Bitcoin'in Kasım ayından bu yana yüzde 25 değer kazanmasıyla satım opsiyonlarının çoğunun vadesi muhtemelen değersiz halde dolacak.
Bitcoin'in fiyatı 29 Aralık tarihinde 43.100 dolar civarında kalırsa, bu satım opsiyonlarının yalnızca 185 milyon dolarlık kısmı kullanılabilir olacak. Bu fark, Bitcoin'i 40 bin dolar veya 43 bin dolardan satma hakkının, BTC'nin vade sonunda bu seviyenin üzerinde işlem görmesi durumunda, işe yaramaması nedeniyle ortaya çıkıyor.
Ayılar, BTC fiyatını 42 bin dolar altında tutmaya çalışacak
İşte mevcut fiyat hareketlerine dayanan en olası dört senaryo. Taraflardan birinin lehine olan dengesizlik teorik olarak kârı belirler. Bu kaba tahmin, karmaşık yatırım stratejilerini göz ardı eder çünkü etkileri tahmin etmenin doğrudan bir yolu yoktur.
- 39 bin – 40 bin dolar arası: 3 bin alışa karşı 17.700 satış. Sonuç 575 milyon dolar ile satım lehine.
- 40 bin – 42 bin dolar arası: 13.800 alışa karşı 11.600 satış. Sonuç 90 milyon dolar ile alım lehine.
- 42 bin – 44 bin dolar arası: 24.200 alışa karşı 7.200 satış. Sonuç 730 milyon dolar ile alım lehine.
- 44 bin – 45 bin dolar arası: 27.900 alışa karşı 1.800 satış. Sonuç 1.15 milyar dolar ile alım lehine.
Ayıların aylık vade bitiminden önce oyun alanını dengelemeleri için 41.900 dolara kadar yüzde 3'lük bir fiyat düşüşü gerçekleştirmeleri gerekiyor. Buna karşılık, boğaların 29 Aralık tarihinde 1,15 milyar dolarlık avantaj elde etmek için 44 bin dolar ve üzerini savunmaları gerekiyor. Yine de alım opsiyonu sahipleri için potansiyel talih kuşu, Ocak ayındaki ETF kararı öncesinde daha fazla fiyat artışı gerçekleşmesi olacak gibi duruyor.
Bu haber yalnızca bilgi amaçlıdır. Yatırım tavsiyesi değildir.