Bitcoin (BTC), trader'ların 52.000 dolarda destek oluşturması çabasıyla birlikte 7 Şubat - 15 Şubat arasında yüzde 21.2'lik artış kaydetti. Yaşanan bu artış, spot Bitcoin ETF'lerine yapılan girişler ve makroekonomik belirsizliğe bağlandı. Ancak Bitcoin türev ölçümleri, piyasada var olan aşırı iyimserlikle örtüşmüyor. Bu, profesyonel yatırımcıların yükseliş momentumu konusunda ikna olmadığını gözler önüne seriyor.
Bitcoin ETF'lerine olan giriş, zayıf makroekonomik verileri gölgede bırakabilir
Geçtiğimiz yedi günde spot Bitcoin ETF'lerine yapılan 2,4 milyar dolarlık net giriş, tüketici sektöründeki yavaşlamanın ilk işaretlerine bağlanabilir. ABD regülatörüne göre, ülkedeki perakende satışlar ocak ayında bir önceki aya kıyasla yüzde 0,8'lik bir gerileme yaşadı. Japonya ve Birleşik Krallık'ta da benzer bir biçimde iki çeyrek üst üste GSYİH düşüşü yaşandı.
Yatırımcılar, son ekonomik verilerin, riskli piyasalara giriş için elverişli olup olmadığını ve bu sebeple BTC'ye olan kurumsal talebin devam edip etmeyeceğini sorguluyor. Yatırımcılar, belirsizlik dönemlerinde genellikle sabit getirili varlıklarda paralarını korumayı tercih eder. 52.000 dolarlık desteğin gücünü ölçmek için BTC türev piyasalarını analiz etmek gerekiyor.
Pozitif fonlama oranı, long pozisyonlar arasında kaldıraç talebinin arttığını ortaya koyarken, negatif bir oran short pozisyonlar tarafından kullanılan yüksek kaldıraç ihtiyacına işaret etmektedir.
Bitcoin'in kalıcı sözleşmelerinin fonlama oranı, geçtiğimiz hafta boyunca yedi günde yüzde 0,25 seviyesinde nispeten sabit kaldı. Bu, dengeli bir talebe ve nötr bir pazara işaret ediyor. Buna karşın, 2023 yılının sonlarında ölçüm yedi günde yüzde 1 seviyesine kaldı ve bu da aşırı iyimserliğin bir göstergesi oldu. İlginç bir şekilde Bitcoin'in yıl sonundaki fiyatı da önceki iki haftaya kıyasla 42.500 dolarda sabit kaldı.
Profesyonel yatırımcılar, kaldıraç kullanma konusunda rahat değil
Balinalar ve piyasa yapıcılar, ensek fonlama oranının bulunmaması gerekçesiyle genellikle aylık sözleşmeleri kullanmaktan yana. Bu eksiklik, bahsi geçen ürünlerin normal spot piyasalara göre yüzde 5 ila yüzde 10 oranında daha yüksek seviyeden işlem görmesini sağlar. Bu sebeple profesyonel yatırımcıların pozisyonlarını belirlemek için temel oran olarak bilinen Bitcoin vadeli işlem primi de analiz edilmelidir.
Veriler, Bitcoin'in 11 Şubat'ta 48.000 doları aşmasının ardından yatırımcıların yükselişe geçtiğini ve baz oranının yüzde 10'un üzerine çıktığını ortaya koydu. Bu hareket, 2024 yılı başında gözlemlenen bu primle kıyaslanamayacak seviyede. Bu durum, piyasaları desteklemek için aşırı kaldıraç kullanılmadığına işaret ediyor. Bu verinin oldukça sağlıklı olduğunu belirtmekte fayda var.
Yatırımcıların Bitcoin'in yükseliş momentumuna şaşırıp şaşırmadığını değerlendirmek için alış ve satış seçenekleri arasındaki denge analiz edilmelidir. Satış opsiyonlara artan talep, genellikle yatırımcıların nötr-düşüş fiyat stratejilerine odaklandığını gösterir.
Bitcoin türev göstergeleri, orta derecede yükseliş yaşanabileceğini gösteriyor. FOMO durumlarında tipik yüksek kaldıraç kullanımına dair bir işaret söz konusu değil. Ek olarak, Bitcoin ETF'lerindeki sürekli akış göz önüne alındığında ayıların BTC fiyatını bastırma konusunda çok az teşviki bulunuyor ve bu da 52.000 doların üzerindeki potansiyel kazançların önünü açıyor.
Bu makale, yatırım tavsiyesi içermemektedir. Her ticaret işlemi risk taşır ve okuyucular yatırım yapmadan önce kendi araştırmasını yapmalıdır.