Geleneksel finans piyasalarının aksine, kripto borsaları büyük ölçüde düzenlenmemiştir ve neredeyse her Bitcoin (BTC) ve kripto yatırımcısı, kripto piyasası fiyat hareketinin belirli yönlerinin manipüle edilme derecesini detaylandıran çeşitli hikayelere aşinadır.
Buna rağmen birçok tacir, piyasayı kendi çıkarlarına göre şekillendiren balinaların ve etik olmayan piyasa yapıcıların kaprislerinden kaçınmak için yapabilecekleri çok az şey olduğunu düşünmektedir. Spoofing ve gizli emirler gibi stratejiler, bilgili yatırımcıların kripto fiyatlarını etkilemek için kullandığı yaygın şaşırtma taktikleridir.
Manipülatörlerin hamlelerini takip etmek bir kedi fare oyunudur, ancak bireysel ölçekli yatırımcıların bunları atlatmak için kullanabileceği stratejiler vardır. Balinaların kullandığı üç stratejiye ve bir yatırımcının bunlar tarafından kandırılmaktan nasıl kaçınabileceğine bir göz atalım.
Gizli emirler
Gizli emirler, borsa emir defterine tespit edilemeyen büyüklükte teklif ve talepler vermek için kullanılır. Her dolumdan sonra otomatik ikmale (buzdağı) izin verirler, böylece borsa emir defterlerinde tespit edilmekten kaçınırlar.
Bir buzdağı emri örneği. Kaynak: OKEx
Bu strateji, bir yatırımcının gerçekleştirme niyeti olmadan büyük emirler vererek piyasayı yanılttığı alım/satım duvarının tam tersidir. Gizli emirler genellikle büyük miktarlar içerir ve çoğu kripto para borsasında herkesin kullanımına hazırdır.
Çoğu alım ve satım duvarının gerçekleştirilmesi amaçlanmaz; büyük akışı temsil etmeleri amaçlanır, ancak genellikle piyasa seviyelerine ulaştığı anda iptal edilirler. Çok az sayıda balina, akışı gerçekleştirmeden önce bunu kendi kendine bildirir.
Gizli bir emir tarafından aldatılmaktan kaçınmanın basit bir yolu, emir defterini bir şahin gibi izlememektir. Emir defteri derinliğini ölçmeye ne kadar az bel bağlanırsa o kadar iyidir. Çoğu borsa, yatırımcıların işlem ekranı görünümünden emir defterini en aza indirmelerine izin verir.
Bazı yatırımcılar emir defteri akışını alım satım rutinlerinin önemli bir parçası olarak görür ve daha sofistike izleme programları hazırdır. Piyasa yapıcıların ve algoritmik yatırımcıların bunları nasıl manipüle edeceklerini bildiklerini de belirtmek gerekir.
Birden fazla borsa kullanarak wash trading
Balinalar bazen yoğun şekilde izlenen borsalarda büyük alım satımlar yayınlarken aynı anda daha küçük bir borsada tam tersini yaparak kamuoyunu aldatır. Profesyonel tüccarlar da bunu fonlama oranı arbitrajından, wash trading'den kar elde etmek için yapıyor olabilir, ancak bazen yalnızca gerçek akışlarını gizlemeyi amaçlarlar.
Piyasa yapıcılara genellikle küçük borsalara akış getirmeleri için ödeme yapılır ve daha düşük işlem ücretleri karşılığında daha önemli borsalardaki hacimlerini artırmaktan faydalanırlar. Bu strateji yasal olsa da, hacimleri şişirir ve genellikle yatırımcıları var olmayan alım satım akışına yönlendirmek için kullanılır.
Bu taktiklerden kaçınmak isteyen yatırımcılar, büyük bireysel işlemleri göz ardı edebilir ve yanlış yönlendirilmeyi önlemek için daha uzun fiyat trendlerine odaklanabilir.
Zorla likidasyon
Kulağa ne kadar çılgınca gelse de, bazen bir balina maruz kaldığı riskleri likide etmek için fiyatları destekleyecektir. Bu durum özellikle piyasa zaten aşırı kaldıraçlı olduğunda geçerlidir; bu senaryo önemli bir fonlama oranı dengesizliği ile ölçülebilir. Balinalar bu taktikten faydalanmak için benzer büyüklükte bir karşı pozisyon açarlar.
Bir likidasyonu zorlamak çoğu zaman benzer bir emir akışına yol açar ve açığa satış yapanların çoğu zarar görürken ve balina büyük kısa pozisyonlarını likide ederken, zorunlu likidasyondan sorumlu kuruluş da önceki uzun sözleşmelerdeki kazançlarını artırır.
Bir kuruluşun bu tür bir strateji oluşturup oluşturmadığını tahmin etmenin bir yolu yoktur, ancak bu tür hareketlerin yanlış tarafında olmaktan kaçınmak için izlenebilecek önemli bir gösterge vardır.
Vade başına BTC vadeli işlem sözleşmeleri. Kaynak: Skew
Uzun vadeli sözleşmelerin primini sürekli vadeli işlemlerle karşılaştırmak, profesyonel yatırımcıların pozisyonlarını ölçmeye yardımcı olan tarafsız bir araç sağlar. Nötr bir piyasa, vadeye bağlı olarak yüzde 0,5-1,5'e denk gelen 50 ila 150 dolar prim arasında değişen yükselen bir eğri göstermelidir.
Düz veya ters bir eğri balinaların büyük ölçüde düşüş eğiliminde olduğunu gösterir. Öte yandan, üç ay içinde vadesi dolan kontratlar için yüzde 1'in üzerindeki herhangi bir prim yükseliş göstergesidir.
Ana çıkarımlar
Daha önce de belirtildiği gibi, profesyonel yatırımcılar tespit edilmekten kaçınmak için büyük çaba sarf eder. Ortaya çıkan FUD ve FOMO'dan faydalanmak için alım satım duvarlarını kullanmak istediklerinde ise tam tersini yaparlar.
Ne yazık ki, manipülatif taktikleri izleyebilecek %100 şeffaf, denetlenebilir bir gösterge yoktur, özellikle de büyük tüccarlar için neredeyse sıfır ücreti olan bir piyasada.
Piyasalar büyümeye devam ettikçe ve aynı zamanda finansal düzenleyicilerin erişimi dışında kaldıkça, şaşırtma ve sahtecilik stratejileri daha yaygın bir şekilde kullanılabilir.
Genel bir kural olarak, perakende tüccarlar dakikalarla ölçülen grafikleri izlemek yerine kripto fiyat hareketine daha uzun vadeli bakmayı öğrenmelidir çünkü kuşbakışı bir bakış, trend ve piyasada neler olup bittiğine dair daha genel bir fikir verir.
Burada ifade edilen görüş ve düşünceler yalnızca yazara aittir ve Cointelegraph'ın görüşlerini yansıtmak zorunda değildir. Her yatırım ve alım satım hareketi risk içerir. Bir karar verirken kendi araştırmanızı yapmalısınız.