Bitcoin kurumsal hazine sermayesini çekmeye devam ederken, Ethereum odaklı şirketler kuru barutlarını tüketmeye başlıyor ve bu durum, dijital varlık sektörüne olan maruziyetini hedge etmek isteyen yatırımcılar için varlığı potansiyel bir açığa satış fırsatı haline getiriyor.
Bu, kısa süre önce yayımlanan bir 10x Research raporunun temel çıkarımlarından biriydi; rapor, Ether’i (ETH) açığa satmanın Bitcoin’e (BTC) karşı akıllıca bir hedge olabileceğini savundu.
Rapora göre Bitcoin, kurumsal yatırım için birincil odak olmaya devam ederken Ether yapısal zayıflıklar sergiliyor. Analistler, “Ethereum etrafındaki ‘dijital varlık hazinesi’ anlatılarının kurumların ETH biriktirmesine ve daha sonra bunu bireysel yatırımcılara dağıtmasına yol açtığını, özel sermayenin halka açık sermayeye yatırımı (PIPE) açıklamalarındaki şeffaflık eksikliği ve belirsiz sermaye akışları nedeniyle artık bozulmakta olan bir model olduğunu,” söyledi.
10x Research, BitMine adlı hazine şirketini bir vaka çalışması olarak göstererek, stratejisinin “kurumsal yatırımcıların ETH’yi nominal değerden biriktirmesine ve daha sonra bunu bireysel alıcılara primli olarak dağıtmasına olanak tanıdığını, fiyatları yukarı taşımaya devam eden bir geri bildirim döngüsü olduğunu” belirtti.
Araştırmacılar ayrıca, Ether’in fiyatının 3.000 dolar civarındaki desteğin kırılması halinde keskin bir şekilde düşebileceğini ve potansiyel olarak 2.700 dolar civarına inebileceğini gösteren birkaç teknik göstergeye işaret ettiler.
“Haftalık değişkenlerin net bir zirve deseni gösterdiğini ve çok yıllı kama oluşumunun mart 2025’te görülen sahte kırılmayı yansıtan sahte bir kırılma ortaya koyduğunu da kaydettik,” dediler.
Piyasa riskine rağmen ETH hazine şirketleri iyimser kalıyor
Sektör verilerine göre, şu anda birleşik olarak 4,7 milyon ETH tutan 15 Ether odaklı dijital varlık hazine şirketi bulunuyor.
BitMine açık ara en büyüğü olup bilançosunda yaklaşık 3,3 milyon ETH tutuyor. Bunu yaklaşık 859 bin 853 ETH’ye sahip SharpLink ve 150 bin 244 ETH’ye sahip Bit Digital takip ediyor.
Ether piyasasındaki son fiyat oynaklığına rağmen, ABD spot borsa yatırım fonlarından (ETF) azalan talep dahil, BitMine başkanı Tom Lee iyimser bir görünümü sürdürdü. Geçen ay yaptığı açıklamalarda Lee, Ether fiyatının bu yıl 10.000 dolara ulaşabileceği görüşünü yineledi ve varlığın 2021’den bu yana sağlam bir taban oluşturduğunu savundu.
Lee’nin iyimserliğine rağmen, 10 Ekim çöküşünün yaklaşık 19 milyar dolarlık kripto pozisyonunu silmesinin ardından (şimdiye kadarki en büyük tasfiye) piyasada daha geniş bir temkin duygusu hakim oldu. O zamandan bu yana Ether ve daha geniş dijital varlık sektörü ivmesini yeniden kazanmakta zorlanıyor.