Kripto meraklıları sarılmış Bitcoin ya da sarılmış kripto token'ları duymuş olabilir. Bu makalede, kriptoda bulunan sarılmış token türlerini, sarılmış token'ların amacını ve bir kripto trader'ı ve yatırımcısı olarak sizin için ne anlama geldiklerini keşfediyoruz.
Bitcoin ve Ethereum gibi blokzincirleri farklı protokollere ve işlevlere sahiptir. Algoritmalarındaki temel farklılık nedeniyle birbirleriyle konuşamazlar. Bu bağımsızlık her bir blokzincirin egemenliğini ve güvenliğini korurken, aynı zamanda veri ve bilgilerin kolayca değiş tokuş edilebileceği birlikte çalışabilir bir ekosistemin varlığını da zorlaştırmaktadır.
Örneğin, fonların verimli, sorunsuz ve hızlı bir şekilde hareket etmesinin çok önemli olduğu merkeziyetsiz finans (DeFi) alanında, sarılmış kripto token'lar geçerli bir uygulama alanı bulmaktadır.
Polkadot gibi daha yeni bazı blokzincirler, birlikte çalışabilirlik sorununun üstesinden gelmek için oluşturulmuştur. Bununla birlikte, bir çözüm bulmak ve Bitcoin ve Ethereum gibi ilk ağlar arasında iletişime izin vermek gerekli hale geldi, bu yüzden sarılmış token'lar oluşturuldu.
Sarılmış kripto token'lar
Sarılmış kripto token'lar, başka bir orijinal kripto paranın veya altın, hisse senedi, hisse ve gayrimenkul gibi varlıkların değerine sabitlenen ve DeFi platformlarında kullanıma sunulan kripto paralardır.
Orijinal varlık dijital bir kasaya 'sarılır' ve diğer platformlarda işlem yapmak için yeni basılmış bir token oluşturulur. Sarılmış token'lar, yerel olmayan varlıkların herhangi bir blokzincirde kullanılmasına, ağlar arasında köprüler kurulmasına ve kripto para birimi alanında birlikte çalışabilirliğin uygulanmasına olanak tanır.
Sanat eserleri ve koleksiyon ürünleri, emtialar, kripto varlıklar, hisse senetleri ve hisse senetlerinden fiat para birimleri ve gayrimenkule kadar her şeyi temsil edebilirler. Sarılmış token'lar başka bir varlığa sabitlendiğinden, mutlaka varlığı saracak ve açacak bir saklama kuruluşu tarafından kabul edilmeleri ve yönetilmeleri gerekir. Kripto para birimlerinin merkeziyetsiz dünyasında bunun neden bir sınırlama olduğunu göreceğiz.
wBTC olarak adlandırılan Wrapped Bitcoin, Ethereum blokzincirinde akıllı sözleşmeler aracılığıyla kullanılan ve yatırımcıların sabit bir gelir elde etmesini sağlayan ilk wrapped Bitcoin token'larıdır. Bitcoin'in yanı sıra, sarılmış token'lar listesi, esas olarak Ethereum ERC-20 ve Binance Smart Chain BEP-20 ile uyumlu diğer varlıkları da içermektedir.
Kulağa ilginç gelse de, Ethereum platformunda ERC-20 token'ları çıkarılsa da, ETH bunlardan önce geliştirildiği için bunlarla uyumlu değildir. Bu nedenle, tıpkı Bitcoin gibi, Ether'in de diğer ERC-20 token standartlarına uyması için paketlenmesi gerekiyor. Böylece Ether'in Ethereum platformunda tokenize edilmiş bir versiyonu oluşturulur.
Cardano, Polkadot ve Solana gibi diğer blokzincirler, DeFi uygulamalarına erişimi kolaylaştırmak için paketlenmiş token'ları denemeye başladı.
Daha yakın tarihli bazı projeler arasında, hem fiyat açısından istikrarlı hem de büyüme odaklı bir platform olan Terra ağındaki diğer protokollerde serbestçe alınıp satılabilen veya teminat olarak kullanılabilen sarılı Luna token'ı olan bLuna yer alıyor.
Sarılı token türleri
Stablecoin'lerin, daha yerleşik olan stablecoin'lerden önemli bir farkı olmasına rağmen, ilk sarılmış token türü olduğu yaygın olarak kabul edilmektedir. Örneğin USDT (Tether) gibi bir stablecoin yaklaşık bir dolar ile desteklenmektedir. Bununla birlikte, Tether tutulan her USDT için tam olarak fiziksel USD miktarını tutmaz ve rezervleri farklı nitelikteki varlıkları içerir: nakit, nakit benzerleri, yatırımlar, kredilerden alacaklar vb.
Nakit uzlaşmalı ve itfa edilebilir olmak üzere iki tür sarılmış token vardır. Nakit olarak ödenen token'lar dayanak varlık için itfa edilemez. Öte yandan, itfa edilebilir tokenlar yatırımcıların sarılmış token'ı dayanak varlık ile takas etmesine olanak tanır. Diğer blokzincirleri sarılı token'lara ev sahipliği yapar. Örneğin, sarılmış gizlilik coin'leri Monero veya ZCash blokzincirlerinde barındırılmaktadır.
Sarılı token'lar nasıl çalışır?
Airswap, CoinList, 0x, AAVE veya Maker gibi platformlar, örneğin Ethereum gibi belirli bir platformda, gönderilen orijinal token miktarını basar.
Benzer bir süreçle, sarılan token'ın orijinal varlığa veya Bitcoin gibi bir coin'e geri dönüştürülmesi gerektiğinde, kullanıcı saklayıcıdan tokenı rezervlerden serbest bırakmasını isteyecektir. Basit bir ifadeyle, var olan her wBTC için, örneğin, bir saklayıcının elinde tuttuğu bir Bitcoin vardır.
Sarılmış token'ların oluşturulması ve yönetilmesi süreci, fonları tutmak için güvenilecek bir emanetçinin gerekliliği açık ve merkeziyetsiz bir blokzincir ekosisteminin amacını ortadan kaldırdığı için kriptoda bir sınırlamayı temsil etmektedir.
Yatırımcılar zincirler arası işlemler için sarılmış token'ları bağımsız olarak kullanamadığından, hala bir saklama kuruluşu gereklidir. Bununla birlikte, teknoloji hızla gelişmektedir ve yakında bazı merkeziyetsiz seçeneklere kavuşabiliriz.
Sarılmış Bitcoin
Ocak 2019'da piyasaya sürüldüğünde, ilk sarılı Bitcoin (wBTC) protokolü, Ethereum ağına bir ERC-20 token'ının esnekliği ile birlikte Bitcoin potansiyeli ve likiditesi getirmeyi amaçlıyordu.
Orijinal BTC merkeziyetsiz finans (DeFi) işlemleri için kullanılamazken, sarılmış bir Bitcoin orijinal varlığın yerini alabilir ve DeFi ekosistemi veya Ethereum ağı içindeki diğer merkeziyetsiz uygulamalar içinde işlem yapabilir.
Sarılmış bir Bitcoin, kripto para dünyasına önemli bir katkıdır. WBTC'nin değeri orijinal Bitcoin ile aynı olsa da, işlevsel yönü muazzam bir şekilde tahakkuk eder ve Bitcoin'in DeFi gibi diğer kullanım durumları için kullanılma olasılığını artırır.
Basit bir ifadeyle, bir BTC sahibi, cüzdanını merkeziyetsiz bir platforma bağlayarak ve yıllık sabit bir faiz oranı kazanarak akıllı sözleşmeler yoluyla Bitcoin ödünç verebilir. Aynı zamanda, borç alanlar kriptolarını teminat olarak kullanırlar ve temerrüde düşmeleri halinde bu teminat otomatik olarak borç verene geçer.
Bu tür bir finansman kullanarak yatırımcı kredi verenler, varlığın değerinin düştüğü ayı piyasalarında bile bir miktar getiri elde edebilirler.
Sarılı Bitcoin token'ları nasıl çalışır?
wBTC protokolünün oluşturulması ve yönetiminde üç aktör birincil role sahiptir:
DAO (Merkeziyetsiz Otonom Organizasyon), wBTC trader'ları ve emanetçileri eklemek veya kaldırmak için multi-sig (çoklu imza) sözleşmesine sahip olacak DeFi alanından 17 üyeden oluşmaktadır.
Trader'lar, saklama kuruluşuna belirli miktarda BTC göndererek ve yatırımcıların ve trader'ların taleplerine göre eşdeğer miktarın sarılmış token olarak basılmasını talep ederek basım sürecini tetikleyen yöneticilerdir.
Saklama görevlileri, wBTC'ye güvenilirlik ve güvenlik sağlayan ve tüm wBTC'lerin tamamen desteklenmesini ve zincir üzerinde rezerv kanıtı ile doğrulanmasını sağlayan kasalar gibidir. BTC basarlar ve eşdeğer miktarda wBTC'yi (BTC'nin değerine bire bir sabitlenmiş) satıcıya geri gönderirler.
Temelde, trader gerçek BTC'yi Bitcoin blokzincirinin kilitli olduğu bir saklama adresine aktarır. Gerçek BTC'yi aldıktan sonra, saklama adresi Ethereum'da wBTC cinsinden eşdeğer miktarı basar.
Tersi gerçekleştiğinde ve wBTC'nin tekrar gerçek BTC'ye dönüştürülmesi gerektiğinde, ERC-20 BTC token'ı yakılır (yok edilir) ve Bitcoin üzerindeki kilitli BTC serbest bırakılır. Token'ların basılması ve yakılması blokzincirinde izlenir ve doğrulanabilir.
Böyle bir token ihtiyacı, şu anda milyarlarca dolar değerinde borç verme, opsiyonlar, türevler ve diğer finansal uygulama türlerine giren DeFi'nin büyümesiyle ortaya çıktı. BTC'nin DeFi'de dayanak varlık olarak kullanılmasına yönelik talep, esas olarak Ethereum üzerinde geliştirilen ekosisteme katılmak için ERC-20 uyumlu bir token'a dönüştürülmesini gerektirdi.
WBTC alım satım emir defterinin tamamını buradan görüntülemek mümkündür. Arkalarındaki protokole veya kuruluşa bağlı olarak, wanBTC, renBTC, sBTC, WBTC, tBTC, Ethereum'da basılan ERC20 tabanlı BTC token'larının örnekleridir.
Sarılmış BTC güvenli mi?
Teknik açıdan bakıldığında, sarılmış bir Bitcoin token'ı güvenlidir. Muhtemelen Ethereum ya da Binance Smart Chain gibi güvenli platformlarda saklanacaktır ve bir ERC-20 ya da BEP-20 token'a dönüştürüldüğünde ilgili ağın güvenliğini elinde tutacaktır.
Sarılı BTC token'larındaki önemli kusurlardan biri, dayanak varlığı elinde bulunduran saklayıcıya güvenme ihtiyacıdır. Saklama görevlisi gerçek Bitcoin'in kilidini açar ve başkasına verirse, ERC-20 uyumlu sarılmış BTC'nin token sahipleri değersiz bir varlıkla baş başa kalacaktır.
Bitcoin'in tutulma şekli, sağlanan güvenlik seviyesini belirler. Bitcoin'i elinde tutan merkezi bir saklama köprüsü, örneğin Ethereum üzerinde ERC-20 token'ları basmayı vaat eden bir kuruluştur. Merkezi kuruluşun BTC'yi elinde tutacağına ve onunla kaçmayacağına güvenilmelidir. Kullanıcılar, bir şeylerin ters gitmesi durumunda bu kuruluşların en azından garantiler ve sigortalarla desteklendiğinden emin olmalıdır.
Merkeziyetsiz akıllı sözleşme yönetimli bir köprü, merkeziyetsiz kripto dünyasında en iyi seçim olacaktır. Herhangi bir üçüncü tarafa güvenmeye gerek yok, yalnızca değişmez zaman damgalı akıllı sözleşmelerin koduna güvenin.
Sarılı BTC köprülerinin (zincirler arası bağlantılar) güvenliği, gerçek BTC'yi kilitli tutmak için emanetçilere güvenilmesi gerektiği konusunda DeFi topluluğunda uzun süredir hararetli bir tartışma konusu olmuştur.
Sarılmış token'lar iyi bir yatırım mıdır?
Merkeziyetsiz finansın kuşkusuz önemli bir rol oynayacağı kripto para dünyasında, sarılmış token'lar giderek daha fazla iyi bir yatırım olarak görülüyor. Sadece bir yıl içinde, yaklaşık 800 milyon dolar değerinde Bitcoin wBTC'ye dönüştürüldü, bu da sektörün mevcut kapitalizasyonu hakkında bir fikir veriyor.
Arcane Research'e göre, Ethereum blokzincirinde kilitli Bitcoin miktarı 2021 yılında 189.000 BTC'ye yükselmiştir. Bitcoin'in 18,73 milyonluk dolaşımdaki arzının yüzde 1'lik rekor bir kısmının şu anda sarılmış Bitcoin token'ları aracılığıyla DeFi'de kullanıldığı tahmin ediliyor.
Sarılmış token'lar, aksi takdirde izole kalacak olan varlıkları birden fazla zincir arasında taşıma olanağı sayesinde hem merkezi hem de merkeziyetsiz borsalar için likiditeyi ve sermaye verimliliğini artırır.
Bir diğer avantaj ise, sarılmış token'ların sunduğu hızlı işlem süreleri ve daha düşük ücretlerin özellikle Bitcoin veya Ethereum gibi yavaş blokzincirleri için faydalı olmasıdır.
Diğer varlıkların aksine, sarılmış token'lar, sahiplerinin varlığın küçük bir kısmını satın almasına ve elinde tutmasına olanak tanıyan kısmi sahiplik de sunar.