Kripto dünyasında tokenomiğin rolü
Tokenomik, kripto projelerinin kodlarına işlenmiş iç dinamikleri veya para politikalarını tanımladığı, varlığın nasıl işlediğini ve değerini etkileyebilecek güçleri açıkladığı için kripto para işlevselliğinin kalbinde yer alır.
Ekonomideki enflasyon ve deflasyon kavramları gibi tokenomik de arz ve talep ilkelerine dayanır. Kısacası tokenomik, bir kripto para biriminin dağıtım, ihraç, nitelikler ve arz gibi ekonomik dinamiklerini göz önünde bulundurur.
Kriptodaki arz ve talep tokenomiği, token dolaşımını belirler ve daha fazla tokenin ne zaman ve nasıl dolaşıma gireceğine dair ipuçları sağlar. Aynı şekilde, sahiplerin kripto para birimini nasıl tahakkuk ettireceğini belirleyebilir ve talebe yanıt olarak tokenlerin dolaşımdan çekilmesi için zamanlamaya karar verebilir.
Tokenomics bir tokenin değerini ve kullanımını belirler. Örneğin, Bitcoin'in (BTC) toplam arz sınırı 21 milyon token iken Solana'nın SOL'u (SOL) 508 milyondur. Öte yandan, değiştirilemez tokenlar (NFT'ler) benzersiz, özel tokenlardır ve bu da onları dijital sanat için uygun hale getirir.
Kripto proje yaratıcıları genellikle dolaşımdaki token'ların sayısını ve dağılımını tahmin eder ve token'ların çıkarılması veya geri çekilmesi için algoritmik ve önceden belirlenmiş programlar oluşturur. Token arz dinamikleri, kriptoda deflasyonist ve enflasyonist token piyasası likiditesinde ve ekonomik modellerde kilit bir rol oynamaktadır.Enflasyonist tokenler nedir?
Enflasyonist tokenlar günlük faaliyetler içindir, bu nedenle genellikle bol miktarda arz edilirler ve düşük piyasa likiditesi seviyelerinden neredeyse hiç muzdarip olmazlar.
Kripto para enflasyonu, bir kripto paranın zaman içinde azalan satın alma gücünü ifade eder. Enflasyonist tokenlar da aynı ilkeleri uygular ve arzını artırarak coin'in değerini düşürmeyi amaçlayan bir kripto çerçevesi kullanır.
Enflasyonist bir token, piyasaya giren coin arzında istikrarlı bir artışı kolaylaştıran bir mekanizma aracılığıyla dolaşımdaki token sayısının artmasına olanak tanır. Her bir kriptonun tokenomiği genellikle önceden belirlenmiş bir enflasyon oranı sağlayarak token arzının zaman içindeki artış yüzdesini belirler.
Piyasaya daha fazla coin girdikçe, en azından teoride, coinin değeri düşer. Kullanıcılar varlık satın almak için daha fazla token harcadıkça bu durum satın alma gücünü azaltır. Enflasyonist coinlerin kullandığı yaklaşımlardan bazıları madencilik ve staking'dir. Madencilik yapan ya da tokenları stake eden kullanıcılar genellikle ödüller aldığından, bu durum ağa katılımı teşvik edebilir.
Enflasyonist kriptoya bir örnek Dogecoin'dir (DOGE). Yaratıcısı 2014 yılında 100 milyarlık arz üst sınırını kaldırarak tokenin sınırsız arzını sağlamıştır. Sonuç olarak, arz talebi aştığı için DOGE'nin değeri düşmüştür.
Deflasyonist tokenler nedir?
Kripto para deflasyonu, arz azaldığında veya sabit kaldığında zaman içinde bir kripto paranın içsel değerindeki artışı ifade eder.
Deflasyonist kripto paralar, token arzını azaltmak üzere tasarlandıklarından farklı bir yaklaşım benimserler. Sürekli talebe rağmen, yeni coinlerin sayısının azaltılması en azından değerlerinin korunmasına yol açmalıdır.
Deflasyonist bir kripto para biriminin tasarımı, arzı azaltarak ve zaman içinde tokenin değerini artırarak token kıtlığı elde etmeyi amaçlar. Süreç, token sayısını kademeli olarak azaltmayı ve dengeyi bozmadan ya da piyasa oynaklığını tetiklemeden pratik faydayı sürdürmeyi ummaktadır.
Deflasyonist tokenlar, enflasyonist benzerlerinden farklı olarak, protokollerinde sabit bir deflasyon oranına sahip değildir. Bunun yerine protokol, tokenların hangi koşullar altında, genellikle bir yakma işlemi aracılığıyla dolaşımdan kaldırılacağını belirler. Bu mekanizma arzı zaman içinde azaltır, ancak azalma oranı belirli bir dönem için belirlenmez ve ağ etkinliğine bağlı olarak değişir. Örneğin, yüzde 2 deflasyon oranına sahip bir token, toplam token arzını yılda yüzde 2 oranında azaltacaktır. Deflasyonist bir token, token sayısını sınırlayan sabit veya değişken bir arz sınırına sahip olabilir.
Deflasyonist tokenların yaratıcıları, dolaşımdaki coinleri yok etmek için doğrudan veya dolaylı mekanizmalar kullanabilir. Arzın azaltılmasını kolaylaştırmanın yaygın bir yolu, tokenların bir kısmını dolaşımdan kalıcı olarak kaldıran bir süreç olan token yakma mekanizmalarını kullanmaktır. Alternatif olarak, bazı tokenları blokzincirdeki işlemler için gaz ücreti olarak yakabilirler.
Deflasyonist bir kripto para birimine örnek olarak Binance'in BNB'si (BNB) verilebilir. Binance her çeyrekte, fazla BNB'den kurtulmak için bir yakma etkinliği düzenler. Ayrıca, BNB'nin bir kısmını işlem ücreti olarak yakmaktadır. Binance, BNB arzının yüzde 50'sini yakma taahhüdünde bulunmuştur.
Enflasyonist ve deflasyonist tokenlar işlem hacimlerini nasıl etkiliyor?
Deflasyonist ve enflasyonist tokenlar, farklı dalgalanma etkenlerine maruz kaldıkları için piyasa likiditesini çeşitli şekillerde etkiler.
Yüksek işlem hacimleri, daha iyi emir gerçekleştirmeyi ve dolayısıyla düşük işlem hacimlerine kıyasla daha fazla likiditeyi kolaylaştırdığı için arzu edilir. Enflasyonist ve deflasyonist tokenların amacı, token fiyat istikrarını korurken yüksek piyasa likiditesidir ve bu da çeşitli şekillerde elde edilir.
Tedarik düzenlemesi
Temel olarak, deflasyonist ve enflasyonist tokenler piyasadaki token arzını düzenlemeyi ve piyasa likiditesini doğrudan etkilemeyi ummaktadır. Dolaşımdaki arzın, toplam arzın ve maksimum arzın ayarlanmasını içerir. Örneğin, Bitcoin 21 milyon hard-cap arzına sahiptir.
Staking ve madencilik
Bitcoin ve Ethereum gibi blokzincirler, madencileri (likidite sağlayıcıları) token yayınlamaya devam etmeye teşvik eden ödüller sunarak düzenli bir token arzı sağlar. Madenciler iş kanıtı (PoW) kullanırken, stakerlar yeni tokenlar üretmek için hisse kanıtı (PoS) mekanizmalarına güvenir.
Token yakımları
Deflasyonist kripto paralar zaman zaman enflasyonu önlemek ve piyasa likiditesini dengelemek için coinlerin bir kısmını yakarak blok zincirinden kalıcı olarak çıkarır. Örneğin Uniswap'in kurucusu, spekülasyon endişeleri nedeniyle Ekim 2023'te yaklaşık 650 milyar dolar değerinde HayCoin'i (HAY) ya da tüm HAY tokenlerinin yaklaşık yüzde 99,9'unu yakmıştır.
Yield farming
Tokenlarını kullanmak istemeyen kullanıcılar yield farming'e yönelebilir. Bir yield farm, kredi ihtiyacı olan kişilere fon ödünç vermek ve karşılığında faiz ve daha fazla ana token kazanmak için akıllı sözleşmeler kullanılmasına olanak tanır. Verim çiftlikleri, piyasa likiditesini artırmak ve işlemleri daha sorunsuz hale getirmek için likidite havuzlarını kullanır.
Enflasyonist ve deflasyonist tokenler piyasa likiditesini nasıl etkiler?
Enflasyonist veya deflasyonist belirteçlerin neden olduğu belirteç arzındaki azalma veya artış, likiditeyi artırabilir veya engelleyebilir.
Enflasyonist tokenlar token arzını artırarak likiditeyi kolaylaştırırken, deflasyonist kripto para birimleri dolaşımdaki token arzını azaltarak likidite kısıtlamalarına neden olabilir. Enflasyonist tokenlar tipik olarak daha düşük bir satın alma gücüne sahiptir çünkü token eklemek arzı artırır, bu da talebi azaltır ve değerlerini düşürür.
Deflasyonist tokenlar piyasa veya fiyat manipülasyonuna açıktır. Büyük token sahipleri (balinalar) deflasyonist bir olay beklentisiyle tokenları biriktirebilir ve daha sonra kıtlık fiyatları yükselttiğinde bunları atarak fiyat oynaklığını tetikleyebilir.
Bununla birlikte, Ether (ETH) gibi bazı enflasyonist kripto paralar, yüksek faaliyet sırasında yakma mekanizmalarını benimseyerek dolaşımdaki token sayısını azaltmış ve token fiyatlarını dengelemiştir. Deflasyonist tokenlar için tutarlı talep ve tokenların azaltılması, likiditenin azalması nedeniyle genellikle değer kazanmalarını sağlar.
Enflasyonist kripto paralar günlük kullanım ve harcama için tasarlanmıştır; bu nedenle bol miktarda arz edilirler ve genellikle sabit bir üst limitleri yoktur. Bu nedenle, bir değer deposu ve enflasyona karşı bir koruma olarak değerin korunması için tasarlanan deflasyonist kripto paraların aksine, yüksek likiditeye sahiptirler. Aksine, enflasyonist tokenlar genellikle yüksek likiditeye sahip değildir.
Dahası, enflasyonist tokenlar esnek bir para politikasına sahiptir, istikrarlı bir arz sağlar ve bir kıtlık olduğunda dolaşıma eklenerek piyasa likiditesini artırır. Deflasyonist tokenlar ise zamanla artan benimsenme ve kıtlığa yöneliktir ve bu da optimal olmayan likiditeye yol açar.