Yield famirng nedir?
Yield farming, kripto yatırımcılarının ödüller karşılığında varlıklarını kilitlemelerine olanak tanıyan bir yöntemdir.
Temel düzeyde, yield farming kripto yatırımcılarının yatırımlarından kâr elde etmelerini sağlar. Yield farming, kripto para birimlerini bir borç verme mekanizmasına yatırarak işlem ücretlerinden faiz kazanma yöntemidir. Protokolün yönetişim tokenı da bazı kullanıcıları ek ödemelerle ödüllendirir.
Yield farming, bir bankadan kredi almaya benzer. Bir banka size borç para verdiğinde, bunu faiziyle geri ödemeniz gerekir. Yield farming de benzer şekilde çalışır, ancak bu kez bankalar sizin gibi kripto yatırımcılarıdır. Yield farming, Uniswap gibi merkeziyetsiz finans (DeFi) protokollerinde, aksi takdirde bir borsada veya sıcak cüzdanda boşa harcanacak olan "atıl kriptoları" kullanarak getiri karşılığında likidite sağlar.
DeFi yield farming'in temel bileşenleri nelerdir?
Likidite sağlayıcılar, likidite havuzları ve otomatik piyasa yapıcılar (AMM'ler) yield farming'in temel bileşenleridir.
Yield farming, bir likidite sağlayıcısı (LP) ve bir likidite havuzu yardımıyla bir DeFi piyasasını güçlendirmek için kullanılır. Akıllı sözleşmeye fon yatıran bir yatırımcı likidite sağlayıcı olarak bilinir. Likidite havuzu ise nakit dolu bir akıllı sözleşmedir. AMM modeli yield farming gerçekleştirmek için kullanılır.
Merkezi olmayan borsalarda (DEX'ler) AMM tekniği yaygındır. Bir kripto para borsasındaki tüm "alış" ve "satış" emirlerini saklayan geleneksel emir defterinin yerini, bir ürünün işlem göreceği fiyatı duyurmak yerine akıllı sözleşmeler kullanarak likidite havuzları oluşturan bir AMM alır. Bu havuzlar önceden programlanmış algoritmalar kullanarak alım satımları gerçekleştirir.
AMM'lerin başarılı bir şekilde çalışması için likidite gereklidir. Uygun şekilde desteklenmeyen havuzlarda kaymalar meydana gelebilir. AMM'ler, kullanıcıları dijital varlıkları likidite havuzlarına yatırmaya teşvik eder, böylece diğer kullanıcılar bunlara karşı işlem yapabilir ve bu da kaymaları azaltır.
Protokol, LP'lere havuzda tamamlanan işlemler için harcanan ücretlerin bir kısmını teşvik olarak öder. Başka bir deyişle, yatırdığınız para bir havuzda kilitli likiditenin %1'i ise, size havuzun toplanan işlem ücretlerinin %1'i değerinde bir LP token verilecektir. Bir likidite sağlayıcısı bir havuzdan ayrılmak istediğinde, LP tokenini işlem maliyetlerinin bir kısmı için kullanabilir.
Ayrıca, AMM'ler hem LP'lere hem de yatırımcılara yönetişim tokenları ihraç eder. Adından da anlaşılacağı üzere, bir yönetişim jetonu, hamiline AMM sisteminin yönetimi ve büyümesi ile ilgili konularda oy hakkı verir.
Kilitlenen toplam değer (TVL) nedir neden önemlidir?
Kilitlenen toplam değer (TVL), bir DeFi'nin likiditesini, kabulünü ve kullanımını değerlendirmek için çok önemli bir metriktir. TVL aynı zamanda bir DeFi protokolünün kapasitesini ve güvenilirliğini de gösterir.
TVL hesaplanırken DeFi protokolleri, borçluyu sorumlu tutmak için sermayenin likidite veya kredi teminatı olarak alım satım havuzlarına yatırılmasını gerektirir. TVL, sermayenin protokolün kazanç ve kayıplarını nasıl etkilediği konusunda tüccarları ve yatırımcıları bilgilendirdiği için DeFi topluluğu için çok önemlidir. Ayrıca TVL, DeFi protokollerinin ve ağlarının sağlığını göstererek piyasa değerinden daha doğru bir gösterge haline gelir.
Yüksek TVL'ye sahip bir DeFi protokolü, daha fazla sermayeyi kilitlediği anlamına gelir. Ayrıca, daha aktif ve düzenli tüketiciler projenin farkına vardığı için proje için daha önemli bir yatırım getirisine işaret eder. Ayrıca, borç verme piyasalarında daha fazla verimlilik ve borç alanlar için yeterli likidite arzı, daha yüksek TVL ile ilişkilendirilir. Öte yandan, daha küçük bir TVL, DeFi protokolünün daha az likiditeye sahip olduğunu ve daha düşük getiri sunduğunu göstermektedir.
Buna ek olarak, TVL değerini piyasa değeri ile birleştirerek bir protokolün yerel coin'inin değerinin düşük mü yoksa aşırı değerli mi olduğunu belirlemek mümkündür. Örneğin, bir projenin piyasa değeri TVL değerine kıyasla yüksek ya da düşükse tokenın aşırı ya da düşük değerli olduğu söylenebilir.
Yield farming nasıl çalışır?
Yield farming, faiz ve bazen de ücret kazanmak için kripto para ödünç vermeyi içerir.
Bir yatırımcı, Compound gibi bir DeFi platformuna giderek kripto varlıkları toplar ve bunları borç alanlara ödünç vererek kredi faizini tahsil eder. Faiz oranları, benzersiz platforma bağlı olarak sabit veya değişken olabilir. Kullanıcılar Compound'un yerel tokenı COMP ve faiz ödemeleri ile ödüllendirilir.
Platform aracılığıyla borç para almak için, bir borçlunun işleme devam etmeden önce ödünç aldığı miktarın iki katını teminat olarak yatırması gerekir. Teminatın değeri akıllı sözleşmeler kullanılarak her an incelenebilir.
Teminat ödünç alınan miktardan daha az ise, sözleşme tetiklenerek borç alanın hesabının tasfiye edilmesine ve borç verene faiz ödenmesine neden olabilir. Bu, borçlu krediyi ödemese bile borç verenin asla para kaybetmeyeceği anlamına gelir.
Yield farming getirileri nasıl hesaplanır?
Yıllık yüzde verim ve yıllık yüzde oran, yield farming getirilerini hesaplamak için kullanılır.
Çeşitli DeFi platformları, getirileri tahmin etmek için kendi yield farming hesaplayıcılarına sahiptir. Genellikle, tahmini getiri getirilerini hesaplamak için yıllık bir model kullanılır. Bu metrik, kriptolarınızı bir yıl boyunca depolamanın potansiyel kazancını gösterir.
APY ve yıllık yüzde oranı (APR), getiri getirilerini tahmin etmek için en sık kullanılan iki metriktir. Temel ayrım, APR'nin bir yıl boyunca faiz bileşimini hesaba katmamasıdır. APY, APR'den farklı olarak faizin uygulanma sıklığını, yani yıl içi bileşik faizin etkilerini dikkate alır.
Yine de, hesaplama modellerinin çoğu yalnızca tahminler sunabilir. Verim tarımı dinamik bir iş olduğundan, getirileri doğru bir şekilde değerlendirmek zordur. Bir yield farming yaklaşımı hızlı bir şekilde büyük getiriler sağlayabilir, ancak çiftçiler bunu çok sayıda benimseyebilir ve bu da karlılığın azalmasına neden olabilir. Hem borç alanlar hem de borç verenler için piyasa çok değişken ve risklidir.
Yield farming vs staking: Temel farklar
Verim tarımı ile stake etme arasındaki temel fark, birincisinin tüketicilerin kripto para nakitlerini DeFi platformlarına yatırmasını gerektirmesi, ikincisinin ise yatırımcıların işlemlerin ve blokların doğrulanmasına yardımcı olmak için paralarını blok zincirine yatırmasını zorunlu kılmasıdır.
Yield farming, iyi düşünülmüş bir yatırım stratejisi gerektirir. Stake etmek kadar basit değildir, ancak 0'e varan önemli ölçüde daha yüksek ödemelerle sonuçlanabilir. Staking'in önceden belirlenmiş bir ödülü vardır ve bu ödül yıllık yüzde getiri olarak belirtilir. Genellikle yaklaşık %5'tir; ancak staking token'ına ve tekniğine bağlı olarak daha önemli olabilir.
Likidite havuzu, tokenin fiyatı değiştikçe değişebilecek olan verim çiftçiliği oranlarını veya ödüllerini belirler. Blokzincirin fikir birliği oluşturmasına ve yeni bloklar üretmesine yardımcı olan doğrulayıcılar, staking teşvikleri ile ödüllendirilir.
Yield farming, programlamanın yanlış yapılması halinde bilgisayar korsanlarının istismar edebileceği DeFi protokollerine ve akıllı sözleşmelere dayanır. Bununla birlikte, staking tokenları, blok zincirinin konsensüsüne doğrudan bağlı olan sıkı bir politikaya sahiptir. Sistemi kandırmaya çalışan kötü aktörler paralarını kaybetme riskiyle karşı karşıyadır.
Dijital varlıkların öngörülemeyen fiyatlandırması nedeniyle, yield farmer'lar bazı risklere açıktır. Fonlarınız bir likidite havuzunda sıkışıp kaldığında, token oranı eşit değilse kalıcı olmayan bir kayıp yaşarsınız. Başka bir deyişle, likidite havuzundayken tokenınızın fiyatı değişirse kalıcı olmayan bir kayba uğrarsınız. Kriptoyu stake ettiğinizde, kalıcı olmayan bir kayıp yoktur.
Kullanıcıların yield farming kullanırken fonlarını belirli bir süre için kilitlemeleri gerekmez. Bununla birlikte, stake etme işleminde kullanıcıların fonlarını çeşitli blokzincir ağlarında belirli bir süre için stake etmeleri gerekir. Bazı durumlarda minimum bir meblağ da gereklidir.
yield farming ve staking arasındaki farkların özeti aşağıdaki tabloda ele alınmıştır:
